自3月开始，国内玉米市场整体走势并不稳定，在其“大涨大跌”的运行模式下令市场预测难度增大。现阶段的玉米市场已经逐渐消化完毕或正在消化的各方消息有：陈粮、地趴粮集中销售完毕；谷物替代；购销双方进入博弈；进口谷物持续到港等，但暂时缺乏真正能否扭转市场行情的刺激因素。我们认为，未来的玉米市场将会频繁出现用粮企业与贸易商之间的相互博弈，玉米价格大概率将出现宽幅震荡行情，或将继续呈现地域性分化走势。但值得注意，优质粮源价格仍较为抗跌，有需求企业可逢低备货。

由于近5天的价格上涨，达到了一些贸易商的卖粮价格预期，出货愿意增加，表明大量的玉米滞留在流通环节，只要价格涨一些，玉米产量就会增加，对玉米价格持续上涨产生阻力。尤其是从今天的玉米市场来看，存在一个潜在的降价风险，就是山东地区玉米企业到货量在成倍增加。

山东区域再次进入到震荡行情趋势之中，随着送粮车辆的减少下跌幅度和范围都开始缩减，而且还是反应特别快速的那种缩减。

这就表明山东区域接连下跌压价的风波已经过去，又恢复到之前的那种博弈状态，企业涨价就赶紧多送点粮，企业一旦落价就立马停止出货，恐慌的心态已经开始缓解，而且上量也没有之前那么猛烈，像在今天就减少了290余辆送粮车辆，仅剩430余辆，送粮高峰期以过。

从当下的玉米行情来看，连续大跌之后的快速拉涨现在已经基本上宣告结束，或许未来面临的将会是再次转跌的可能性，不过在没有新利空因素的加入之下，跌幅也是属于正常震荡回调，而非之前那种持续性的大跌。

调控层面已经定调，要稳定玉米价格；

随着调控层面不断放出消息，增加玉米进口数量预期、小麦和稻谷等替代品的投放，实际上就是发出了重要信号，即便不会把玉米粮价拉下来，但是也要抑制玉米突发大涨，来影响其他关联行业的成本问题。

下游需求不畅，也会抑制粮价上涨幅度；

不管是如何最后还是要看真正的供需关系上，即使玉米供应再少，但需求上不来也是会让玉米难以大涨，从目前来看，玉米饲料需求由于价格差的问题，对于玉米需求量有所降低，而深加工企业例如淀粉、酒精等也是并没有实质性的突破，所以需求受到一定抑制，粮价上涨也就存在一些限制。

对于玉米价格来讲，虽然供应方面的减少是引发4月以来玉米价格反弹的主要原因，但就此认定玉米市场开启牛市特征也实属言之尚早。毕竟需求消费尚未有明显起色、谷物替代范围扩大、进口粮源挤占市场、基层流通实际玉米供应量等仍是不确定因素。我们悲观地认为，一季度玉米价格的历史高点突破难度较大。

玉米市场短期内出现大涨还是有难度的，需要时间来消化，只有卖压轻了，才会有一个快速拉涨的过程，估计这个时间会出现在5－7月份。大家咋看？