2021年4月3日—4月9日（第15周），近一个月我国玉米都沉浸在利空消化中，终于在4月初北方产区潮粮存粮见底，近一周关内外深加工企业收购量明显下降，玉米现货跌多反弹。缺乏新劲题材引导，美豆期价高位窄幅波动，国内豆粕现货成交走货上升，豆粕价格周比振荡抬升。国内玉米豆粕反弹提供采购信心，饲企玉米副产品春节前备货库存剩余不足，近期集中采购推动市场行情整体回暖。具体情况JCI现分析如下：

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1、深加工企业原料收购量不足，近期国内玉米现货强势反弹

进入4月清明节后，随着我国北方产区潮粮玉米销售完毕，山东深加工企业玉米到货量持续五日低于100车/天，4月7日我国玉米现货市场迎来一波较强反弹。周五，锦州集港价2690-2730元/吨，较周一时底部反弹60-70元/吨，蛇口港新粮散船2740-2770元，南北再次倒挂。黑龙江、吉林深加工玉米收购区间2550-2650元/吨，较低位反弹20-60元/吨，山东深加工玉米挂牌价清明节后最低2800-3000元/吨，较低位反弹60-200元/吨。4月9日连盘主力玉米期货收盘价2692元/吨，周比下降89元/吨。

在国内玉米现货涨势拉动下，玉米淀粉行情止跌回升，而玉米酒精需求好转偏慢，价格暂未立刻跟涨。以玉米挂牌价估算，近一周黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论亏损缩窄40元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利扩大至280元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至90元。估算国内玉米淀粉行业开机率67%，玉米酒精行业开机率48%。

2、报告利多推动国内豆粕偏强震荡，玉米副产品筑底略见曙光

在美国播种意向报告拉动美豆涨停后，巴西新豆产量上调且收获加快打压美豆近日走势。4月10日美国农业部公布的最新供需报告数据，维持2020/21年度美豆期末库存预测不变，巴西大豆产量预测值再次上调，美豆主力5月期价周比收盘微升，近一周在1400美分/蒲之上窄幅波动。国内豆粕现货报价跟盘振荡，油厂豆粕成交量有所上升，但提价意愿仍受饲料需求制约，这周五全国均价3420元/吨，周比上涨18元/吨。市场预计今年5月我国进口大豆到货将增加至1100万吨附近，猪料刚需恢复和水产旺季来临有望改善终端采购观望情绪。

由于持续的观望等待，春节前终端饲企玉米副产品备货库存消化剩余不多，在近日豆粕价格振荡抬升和玉米大幅反弹的利多推动下，饲企玉米副产品采购热情出现集中恢复，国内玉米副产品报价周比普遍上升20-100元/吨不等。预计短期国内玉米反弹、深加工产品跟涨起步和水产料消费季节性趋升，推动终端饲料企业采购信心回暖，不过二季度进口谷物和小麦替代等常驻利空因素还在，玉米现货行情再突破历史高点较有难度，中长期关注国内猪价何时触底，以及推动生猪补栏信心恢复。