天博 IOS/安卓通用版/手机APP下载

刚刚说过玉米：高处不胜寒，27日晚间，相关部门就对7月30日国家临储玉米竞价销售交易公告进行了变更。

国家粮食交易中心截图

主要内容有以下三点，我们不妨逐一解读：

二、交易资金

保证金220元/吨（履约保证金200元/吨、交易保证金20元/吨），同时须预付500元/吨货款后才能参与交易。买方预交的保证金按规定扣除手续费后可转作货款。

一是交易资金方面，要求在保证金除外再预缴500元/吨的货款，也就意味着保证金相当于720元/吨。这无非还是从提高违约成本的角度来防范因市场波动带来的违约行为，当然也相应提高了竞拍人的资金门槛。

三、交易资格

买方企业应按照《粮食流通管理条例》等有关规定，建立粮食统计台账，履行报送粮食流通统计报表义务。

累计成交量达到20万吨（含）以上且出库率（验收确认数量/总成交数量）低于最低出库率的企业，不能参与当期交易，出库率统计时间为每周二17:00。本周最低出库率为30%，此后每周按5%递增，统计时间为7月28日17:00。买方企业请务必于交易前登录系统，确认是否能够参与本期交易。

二是竞拍资格上，对目前还有不少大库存的竞拍人设置了禁入门槛，其目的是防范某些游资利用出库时间规则来囤积炒作。

六、交割、验收与结算

（一）买方必须于交易合同生效之日起 7 天内按《交易公告》的要求将全额货款一次或分批汇入本公告第二条所列账户，合同履约时间为自交易合同生效之日起，出库期暂定60天（日历天）。同一买方在同一库点、同一批次购买粮食数量在2000吨（含）以上的，或在每年除夕（正月初一前一天）前45天内成交的粮食，出库期可延长15天。

三是交割资金上要求竞拍人中标后7天内交清全部货款，相当于之前的一个月免息期没有了，也还是从市场资金，提高竞拍人的资金成本上来做文章，和第一条没什么区别。

调控加码

正如我在前文中上帝要求灭亡，必先让其疯狂一文中所述，“下一步国家大概率地会从调控资金，控制资本炒作的角度来出手调控”。那么这个调控措施能杀一杀当前玉米的八面威风吗？

说句心里话，这次的调控措施虽然是有所加码，但依然是温柔的，还是从保护玉米市场的健康走势，维持市场稳定的角度出发的，是符合市场经济规则的，而并不是用行政命令的手段来刻意扭曲、打压市场。

加码后的调控有效果吗？

那么这次的调控措施会有效果吗？

会改变玉米的市场价格走势吗？

在笔者看来，调控效果一定是有的，今天的期货合约就出现了高位下跌，成交量也很大，最终还是收在所有的均线之上。

如果说有多大的调控效果，预计也不会太明显。

因为当前的市场其实并不缺乏资金，尤其是利润率很可观的市场状况下，还会不断的吸引资金进场。因此提高保证金也好，7天内全款交割也罢，从资金利息的角度来说，无非只是增加了10元/吨的资金交易成本，在当前的拍买利润下，几乎可以忽略不计。至于对库存较大的竞拍人设置禁入，完全可以通过委托他人拍买的方式进行变通，大不了增加一点代拍费用而已，这也是笔者认为这次调控措施依然是温柔的主要来由。

至于说要改变玉米市场的价格走势，笔者就不敢苟同了。因为玉米市场预期供求关系缺口的基本面没有改变，所以这些调控措施只能是对玉米市场价格的短期走势有一定的抑制作用，而因为出库期和新玉米登场的原因，玉米市场近期会出现市场流通量放大，短期供求缺口也正在封闭中，正好也配合着这次的调控措施。

确实，玉米的市场价格连续高歌后，如果要想走的更远，也需要歇一歇脚了！正如一句广告词，洗洗更健康！

后市观点

无论是从短期市场的供应量，还是从期货合约的日线周线技术指标上看，玉米的市场价格短期会进入调整模式。而这种调整是符合市场状况的，是健康的。玉米市场的趋势依然没有改变！