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国家临储玉米已经拍了两轮，轮换和一次性储备也接二连三的挂拍，难怪有人感叹好像天天都有拍卖。按照正常的逻辑来说，这么强的成交量，市场的供应端应该愈发拥挤，需求方也应该顺势压价才对。但市场的表现与之相反，需求方的收购报价非但没有明显的滑落，像港口还借机小幅涨价了。那么，是什么原因导致玉米价格行情在拍卖的围追堵截中岿然不动？后市的玉米行情是涨是落？中国粮油信息网分析员周喆认为，出库问题及高溢价支撑价格居高不落，但随着时间的推移，每年的传统保留节目“大逃亡”恐将上演。

短期内或将僵持在当前价位

市场类似堰塞湖，高溢价支撑低位。近几年的临储玉米拍卖都伴随着陈粮出库的问题，刨去之前就担忧的陈粮集中在黑龙江地区，交通不方便这个问题，还有一些大家都懂的情况。

据说2017年临储玉米拍卖中，个别库点卡参拍客户脖子卡的太狠，以至于非拍卖区的工厂和贸易商提拍卖色变，宁愿在之后的拍卖中多花钱找人代拍，也不愿触及这个霉头，“豪横”的个别库点给人家吓成了什么样子。这作为拍卖的一个传统保留节目，今年也不例外。29日打电话咨询出库货不对板的老哥似乎解决了出库难的问题，今天在网上看到了他的卖粮广告，出库贴水成本不低，15年的陈粮售价的跟19年玉米价格相当了。

另外，有机构对6月4日的出库能力进行了整理，一周出库量才120多万吨，这还是全力配合出库条件下的出库量。当然，很多粮库每周都有新的标的挂拍，出库能力反复重叠，很难统计实实在在统计出来。政策玉米遭遇一道大坝，一边是水位不断上涨泄压难，另一边则是等待玉米大量流入的下游。目前，玉米市场上19年玉米余量不多，有这种玉米的贸易商大多看涨后市不愿走货，陈粮又迟迟不能大规模上市，出库的陈粮抬高了运费，玉米市场的供应压力在短期内并不大，供应潜力兑换为供应能力需要时间。

高成交率带来的供应压力还没有兑现之前，下游不得不认可高溢价支撑的价格水准。5月20日至27日恐慌性抛售及麦收腾仓打压的价格，在近两轮的高溢价支撑下，快速反弹了回来。但由于陈粮有质量问题，炒涨势力也看到了之后的供应压力，不愿烧钱抬杠，所以没能突破之前的高位。但短期内的市场供应能力一般，价格又有高溢价支撑，大概能撑到3-4轮，市场行情的波动空间有限。

长远看风险机遇并存

拍卖粮多点开花，需求端心态转变。同去年的政策市相比，今年的拍卖投放规模大，投放名头多，投放交易频繁。去年只有一周400万吨的投放量，销区偶尔有粮库签合同轮出。今年则是16年一次性储备在全国多点开花，14、15年临储玉米在东三省加内蒙古进行最后的冲刺，多地还有轮换粮见缝插针。

这样的投放节奏，使得下游需求方的心态发生了转变，从最开始的眼冒红光摩拳擦掌，到如今的谨慎采购观望为主。好多中下游的主体都等着前几轮全款期的到来，两轮成交了141亿元，参拍主体涉及还有资金压力，参拍续航能力取决于前期成交的套现工作是否顺利，也需要走货了，市场供应量有增加的趋向。

大坝不可能无限制的拦截水流，东北深加工的分流能力有限，贸易商有资金压力，大坝随时都有垮塌的风险，届时下游将遭到冲击，火热的拍卖可能会在中期遭遇降温，前期高溢价成交的老板们都有被套的风险。

投放量炒作不停，后市供需是重点。很多人在近期总会问行情会涨吗？答案是还有机会。一方面今年的投放规模不确定，14、15年玉米只够拍卖9月份，11月之前的供应可能会有16年一次性储备做替补，但是底牌都用了，明年怎么办？近期一直有关于拍卖只拍2200万吨的消息在传播，但是只拍2200万吨又明显不够今年的消耗。国家拍卖若是有所保留，那头几轮高溢价成交的还有机会；另一方面就是2020年产玉米的产量问题，东北产区播种完毕，种植面积大家都有测算，明显的缩减。今年各方对天气情况均不看好，单产堪忧。那么后市的供需缺口问题将成为价格行情上行的支撑。

综上所述，短期内陈粮出库受到阻碍，19年玉米又惜售，玉米价格不好落。但随着陈粮出库量的增加，供应端的套现意愿逐渐增强，行情将进入冷静期，拍卖降温。之后能否反弹，来一个翘尾行情，就看新季产量，拍卖投放规模以及需求情况如何了。