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2020年5月16日—5月22日（第21周），尽管这周前二日我国玉米市场还在反弹之势中，周三（5月20日）下午国粮交易中心公布将在5月28日投放临储玉米，周四周五国内玉米现货市场应声下跌，全国均价下降14元/吨至2114元/吨。陈粮玉米投放缓解部分用粮企业原料成本和供应压力，玉米深加工产品价格告别高位坚挺，部分厂家报价顺势回调。具体情况JCI现分析如下：

1、拍卖落地国内玉米价格回落，淀粉酒精报价顺势下调

这周三，国粮交易中心公布5月28日在东北三省一区投放首批400万吨临储玉米为2014-2015年产。拍卖消息终落地，一改我国玉米价格反弹之势，终于顺应空头意愿开始下跌。截止周五，黑龙江和吉林深加工企业玉米实际挂牌价1930-1950元/吨，日收购量最高1000吨，周内个别下降10元/吨；山东深加工企业玉米挂牌价回落为主，主流价格区间2080-2240元/吨，周内累计下降10-60元/吨。

在国内玉米空头气氛下终端企业备货积极性不高，淀粉与酒精价格稳中有跌40-70元/吨。以玉米实际收购价和深加工产品报价估算，近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉盈利23元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损156元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论亏损185元。估算国内玉米淀粉行业开机率61%，玉米酒精行业开机率44%。

2、粕类性价比劣势与玉米下跌引导，近期玉米副产品报价下降

自3月下旬以来，巴西大豆在内忧外患中保持较高的对华装运速度，使得我国5-6月进口大豆月均到港量达到千万吨预期，导致国内豆粕现货市场持续下跌寻底。5月22日全国豆粕均价2772元/吨，周比下降23元/吨。然而国内DDGS价格高位坚挺，与其他蛋白粕类性价比较长时间劣势地位，在玉米拍卖消息的引导下，这一周国产DDGS价格稳中有落，区间价格下降50元/吨至1950-2150元/吨，同样蛋白粉、纤维价格也有20-120元/吨不等跌幅。

根据美国最新销售报告显示，截至5月14日美国玉米对华出口量超过200万吨，另外20/21年新作销售量8.19万吨，国内开始少量销售陈作价格达到1930元/吨-1950元/吨。另外，5月将有一船美国乙醇约9000吨抵达我国南京港口，这是1月中旬两国达成第一阶段贸易协议以来对中国出口的首批乙醇。5月21日外媒消息，美国官员称尽管中国购买美国商品的行动因疫情封锁措施而落后于预定计划，但中美第一阶段贸易协议“未受影响”，不会重新谈判，中国完全有意向落实该协议。

总之，虽然临储玉米首拍只是投放2014-2015年陈粮，但是缓解部分用粮企业原料压力，国内玉米市场均价开始回落，利空玉米深加工产品价格同步下跌。但是进口玉米补给不足，导致优质玉米难以明显回落，秋粮上市之前能否大跌，取决于中美关系与中国进口美国农产品速度和数量。另外，还有的等待中国进口美国DDGS双反惩罚关税取消何时实现