回归新粮上市氛围，11月最后一周国内玉米市场价格大部分呈回落走势，不过农户惜售与外运量偏低，导致周比跌幅不大，但普遍低于去年同期价格。玉米成本利空影响传导下游产品滞后，近期我国淀粉报价保持坚挺，酒精需求推动价格局部上涨，玉米深加工企业生产效益周比进一步回升。然而，对后市影响最关键的因素中美贸易第一协定迟迟无法落锤，为远期国内玉米与深加工行情增加更多不确定性。具体情况JCI分析如下：

　　11月底，我国东北新季玉米上市量开始增加，然而外运数量有限和农户本地惜售，导致近一周关内外玉米价格逐步小幅下降。山东深加工企业玉米主流挂牌价区间1900-2020元/吨，大部分周比下降10-60元/吨之间，低于去年同期40-90元/吨;黑龙江深加工挂牌价区间1630-1650元/吨，周比下降4-10元/吨，吉林挂牌价区间1680-1740元/吨，部分周比10元/吨涨跌互现，低于去年同期90-140元/吨。

　　这一周，国内玉米酒精价格局部上升，淀粉价格多数坚挺，玉米蛋白粉纤维走势偏强，DDGS部分续跌，总体看深加工企业生产收益周比回升。以深加工产品报价估算，近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利120元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损45元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论盈利82元，冬季与节前酒精备货需求相对好于淀粉，预计整体效益水平同样如此。

　　总之，东北新玉米上市大幕已经拉开，中美贸易第一协议何时落定，对玉米贸易购销心理产生重要影响，惜售与慎购并存，导致国内玉米价格下跌不爽快，同时上涨力度不足。预计短期依循国内玉米供需面偏弱运行，中长期走势需等待中美谈判协议定音。

　　关注动态：11月26日上午，中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就解决彼此核心关切问题进行了讨论，就解决好相关问题取得共识，同意就第一阶段协议磋商的剩余事项保持沟通。11月28日中国外交部副部长乐玉成召见美国驻华大使布兰斯塔德，就美“香港人权与民主法案”签署成法提出严正交涉和强烈抗议。

　　预计未来10天(11月28日至12月7日)，我国西南地区东部、江淮、江南东部、华南东部等地累计降水量有10～20毫米，海南局地有30～50毫米;西北地区东南部、华北西部和北部、黄淮及东北地区中北部累计降水量有3～8毫米;西北地区东部、华北西部及西南地区东部降水量较常年同期偏多3～8成，局地偏多1倍，江南中东部降水偏少态势持续。