2019年10月19日—10月25日(第43周)，我国深加工企业玉米库存偏低，玉米价格反弹后窄幅震荡，中国企业正在加快采购美国农产品，国内豆粕期现货价格节节攀升。同时，我国规模化企业的生猪和能繁母猪存栏量部分地区进入回升阶段，各种猪料消费出现增长，近一周我国玉米深加工产品报价多数坚挺，部分报价小幅反弹。具体情况现分析如下：

　　1、国内玉米价格反弹后小震，东北深加工企业效益好于华北

　　10月中旬，我国局地养殖饲料消费复苏，东北新玉米高峰期未到，多家深加工企业玉米库存偏低，新玉米收购价出现一波反弹，随后小幅波动。本周五(10月25日)，山东深加工企业玉米挂牌价1830-1990元/吨，较上周同比提高10-20元/吨;黑龙江玉米挂牌价区间1604-1680元/吨，吉林玉米挂牌价1680-1730元/吨，周比价格部分提高40-70元/吨不等。

　　由于玉米淀粉跌势放缓，玉米酒精持稳为主，玉米副产品市场局部小幅反弹，以新粮挂牌价估算，近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利127元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损104元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论盈利169元，东北企业效益好于华北企业。估算近一周国内玉米淀粉行业开机率维持68%，玉米酒精行业开机率72%。

　　2、国内豆粕期现货价格节节攀升，玉米副产品性价比需求得支撑

　　今年9月份起，我国生猪产能下降势头得到遏制，各种猪料消费也都出现了增长，同时中美贸易谈判进展顺利，中国已加快了美国农产品采购节奏，市场传闻政府为国内企业提供了一批美豆进口配额。10月起国内豆粕期现货价格节节攀升，主流油厂豆粕现货报价已突破今年7月高点，截止10月25日全国豆粕均价3236元/吨，较上周上涨73元/吨。同时，国内玉米副产品行情没有经历明显的季节性回落，在蛋白粕类走强的性价比支撑下，近期蛋白粉、DDGS等报价保持坚挺，个别反弹20-40元/吨。

　　总之，我国养殖饲料需求正在恢复，中国加大采购美国大豆等农产品提振外盘期价，在替代粕类性价比和终端备货需求的双支撑下，短期国内玉米深加工产品跌势缩窄，局部小幅反弹。当前，中美经贸磋商还在分阶段完成协议磋商，东北新玉米上市高峰预计将在下月来临，我国玉米市场价格跌势未尽，但进口成本抬升国内粮价底部预期，汇易网建议国内相关产品采购跟随每轮下跌行情策略增仓，应是一个不错的当下策略选择。