本周(第42周)国内临储玉米拍卖成交率最终已3.14%“平淡”收官。从今年5月23日开始首轮拍卖底价同比大幅提高200元/吨对市场价格的强力支撑到10月17日新粮上市，玉米拍卖黯然收场，本轮临储玉米拍卖累计成交量仅2189万吨，较上年同期超过1亿吨的水平降低近八成。期间经历了多轮中美贸易战的起伏，饲料消费的波动，特此撰文回顾。

　　※今年临储玉米成交如期“无翘尾”，“上年透支”与“底价定调”是主因

　　10月17日，今年临储玉米最后一次拍卖如期平淡收尾，东北三省一区周度投放量350万吨，成交量11万吨，成交率3.14%。与过去两年相比，今年临储玉米成交并未出现明显的翘尾行情，参见下图。正如此前JCI在春华秋实以及相关文章所再三指出，非洲猪瘟下饲料销量消化似乎是玉米拍卖成交不利的表层原因，但深层次看上年1亿吨成交量透支(部分玉米结转至本年流向终端市场)以及临储玉米拍卖底价同比大幅提高才是主因。

　　※临储玉米泄库即将进入“尾声”，供大于求格局明年或改观

　　据JCI跟踪统计，截至10月17日，我国临储玉米理论结余库存量在5662万吨，考虑到前期“违约”和未出库部分，实际库存结余量高于此水平，参见下图。

　　虽然，相较于过去两年，临储玉米结转库存累计下降已超过1亿吨，但按照国内年产量和消费量2亿多吨的体量来看，国内玉米供过于求的格局或于明年得以改观，换而言之，在今秋新粮上市的季节，从供求基本面来看玉米价格不具备大涨的基础。

　　总之，随着今年临储玉米拍卖的落幕，东北新玉米陆续收获、零星上市，现货市场焦点也将逐步从陈粮转向新粮。考虑到临储玉米已存放多年，未来国内玉米市场供应将呈现供大于求，且可能存在结构性供需缺口，关键在于在秋粮大批量上市之前东北玉米上冻前气温等因素变化对玉米品质的影响。从收获前品质来看，除今年黑龙江玉米量减质降以外，吉林等传统优质玉米产区粮质好于上年，值得继续跟踪。