国庆后的第一周不仅是北方玉米大量收获，新粮冲击市场的一周，更是国际市场动荡的一周。上周，中美贸易磋商重新出发，美国和中国已达成第一阶段实质性贸易协议，批量进口美国玉米等谷物的可能性增加，国内市场压力进一步凸显;2019年第41周(10月8日-10月12日)北方锦州集港1760元/吨，理论平舱1810元/吨，较节前价格低整整90元/吨;华北粮价经历假期前大跌后，跌势逐步放缓;南方散船玉米价格主流报价1920-1940元/吨，较国庆节前下跌30元/吨，集装箱粮价相对坚挺。接下来，建仓时机将是业内关注的重点。

　　—价格趋势：北方新粮上市开始施压国内市场，南方市场跌势相对缓慢

　　截至10月12日，北方港口迎来2019年新玉米全面上市，主流水分在14.5%~15.0%之间。据JCI跟踪统计，北方锦州集港1760元/吨，理论平舱1810元/吨，较节前价格低整整90元/吨;广东港口散船新玉米报价跌幅相对较小，主流报价1920-1940元/吨，较国庆节前下跌30元/吨，集装箱一等玉米报价2030-2050元/吨，周比持平，因优质粮源多为2018年一级玉米，现阶段青黄不接时相对抗跌，且南方部分地区仔猪料等优质玉米需求已开始上升，而前期粮商库存有限。

　　除此以外，据悉近期集装箱运费上调，每个柜提价500元/吨，约合每吨玉米成本增加20元/吨，使得集装箱贸易商不愿意贸然降价。相对而言，目前华北地区玉米市场价格跌势有所放缓，因国庆过后农民第一波卖粮高峰结束，饲料企业玉米收购价格集中在1850-1950元/吨之间不等。

　　—特征一：临储玉米即将迎来今年最后一轮拍卖，市场重燃政策托市的期待

　　正如国庆节前JCI预测那样，10月10日临储玉米拍卖成交率再创新低。当日，临储玉米投放3501251吨，成交78759吨，最高成交价1780元/吨，最低1600元/吨，成交均价1742.79元/吨，成交率2.25%，累计投放7707.9334万吨，成交2179.9943万吨，累计成交率28.28%。

　　虽然，拍卖前国家粮油交易中心宣布今年拍卖到10月18日暂停，即10月17日将是年内最后一轮拍卖，进而引发一些行业人士对“政府保障农民收入”的猜测，但JCI看来美国玉米进口完税成本对市场的支撑可能更为靠谱。按照目前美玉米进口完税成本1850元/吨推算，东北玉米核心产区玉米价格底部区间将较JCI南宁秋之实会议上评估有所提高，因美进口玉米完税成本已大幅提高。

　　—特征二：中美第十三轮高级别经贸磋商落幕，中方或扩大对美农产品进口

　　10月10日至11日，新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿举行。更引人注目的是，据外电报道，美国总统特朗普周五表示，美国和中国已达成第一阶段实质性贸易协议，在知识产权、金融服务和大宗农产品采购等领域达成一致。中国农产品采购可能从最高历史记录每年290亿提高至400到500亿美元(协议文本要5周后再确认)，11月份智利峰会再见，期间还要再相互落实2-3次，原定于10月15日的关税不会增加到30%。若如外电消息大幅提高农产品进口额，玉米、高粱等谷物及其副产品依旧是难以抹去的一笔。

　　当然，随着北方玉米收获，中美贸易谈判方向越发清晰，国内玉米市场利空因素正在逐步释放。同时，随着美玉米期价上涨以及人民币汇率升值趋势有所显现，原先依据南方进口玉米完税成本推算的底部区间有所抬升，换而言之，我们距离今秋明春“底”建仓的时机正越来越近，敬请关注JCI后续文章。