又是一年“新陈交替季”，黑龙江东部农垦、辽宁黑山等地新玉米陆续收获集港，东北深加工企业公布新粮开秤价，现货市场开始承压。2019年第38周(9月15日-9月21日)我国北方港口优质玉米理论平舱价格维持在1900元/吨，周比持平，周中新季玉米集港14%水分1850元/吨，15%水分1830元/吨，理论平舱1880-1900元/吨;南方销区散船玉米1980-1990元/吨，周比下限提价10元/吨;华北夏玉米自南向北收获上市，山东深加工企业挂牌价小幅下跌10-20元/吨，南方销区购销清淡，粮价承压。

　　—价格趋势：新粮少量集港东北码头，对市场冲击尚未真正开始

　　截至9月20日，我国北方锦州2018年玉米(容重700以上)集港1850元/吨，理论平舱1900元/吨，集港量维持低位;广东港口散船新玉米报价1980-1990元/吨，下限周比提价10元/吨，距离去年秋季高点2100元/吨低130元/吨，较年内最低已累计上涨120元/吨(年度最低点出现在3月上中旬1840-1860元/吨)，集装箱一等玉米报价2030-2050元/吨，周比提价10元/吨。山东英轩酒精挂牌2070元/吨，周比降价10元/吨，较最高点2130元/吨仅低60元/吨。

　　值得一提的是，上周中黑龙江、辽宁等地新收玉米开始集港，14%水分集港1850元/吨，与2018年粮源集港价格无异;黑龙江、内蒙古、辽宁三地均有深加工企业开始收购新粮，当然新粮对于现货市场的冲击尚未真正开始。

　　—特征一：东北农户收获看“霜冻”，上市高峰尚需时日

　　近一周以来，东北、华北地区新玉米陆续上市，东北地区潮粮30%水分粮点收购价格集中在1400元/吨左右，折干1750元/吨左右，低于现货1800元/吨的水平;华北(以河南为例)夏玉米粮点收购价格在1700元/吨，终端到货成本1900元/吨以上，低于现货2000元/吨。

　　当然，碍于上市数量有限，现阶段冲击力度有限。据JCI了解，国庆节过后华北玉米有望大批量上市，而东北玉米除了辽宁、黑龙江农垦以外，批量上市时间可能在11月以后。另悉，今年多数农户习惯于“霜冻”以后收获新粮，农业部门建议“霜冻”来临之前1-2天收获，这一点在今年黑龙江、吉林玉米生育期延迟背景下尤为突出。

　　9月19日前后，内蒙古东部、黑龙江中北部的部分地区有初霜冻，不利发育期偏晚的作物安全成熟，虽然大部分作物处于乳熟成熟期总体影响影响偏轻，且未来一周，全国大部农区多晴少雨，东北农区大部无霜冻出现，但夏季东北持续多雨对于黑龙江玉米单产影响明显，而霜冻对于单产的影响我们稍后将持续跟踪。

　　—特征二：临储玉米拍卖成交率已降至谷底，新粮供应节奏决定能否翘尾

　　9月19日，临储玉米投放349.3万吨，成交25.8万吨，最高成交1840元/吨，最低成交1590元/吨，成交均价1678.21元/吨，成交率7.41%，累计投放7008.5611万吨，成交2161.5896万吨，累计成交率30.84%。

　　据JCI跟踪统计，截至9月20日我国临储玉米结转库存5690万吨，若计入前期“无法执行的订单”，库存超过6000万吨。从成交率来看，过去两年均会出现“翘尾”， 但今年是否会重复昨天的故事，还需看新粮上市和中美谈判的节奏。

　　总之，虽然今年东北部分玉米深加工企业开秤价格继续高开，但下游市场“囤粮”的热情已明显降温不少，新陈粮交替期间，粮价可能出现震荡，但难以出现大涨行情，广大用户维持基本库存情况下可关注东北天气、农户卖粮节奏和中美关系。至于对新季玉米产量和采购策略，我们本周四广西南宁秋之实会议见。