今年第34周伊始，连盘玉米主力合约期价跌破1900元/吨整数关口引起多方关注。如果说，8月8日连盘玉米大跌与主力换月乃至行业传闻保险+期货资金集中入场有关，那么8月19日对应新作玉米的C2001合约连续下跌跌破1900元/吨关口，很难不让人联想到新季中国进口美国玉米的可能性。

　　※中美贸易谈判仍在进行中，新季谷物进口存在不确定性

　　在8月1日特朗普推特上宣称，“美国将于9月1日开始对剩余的3000亿美元来自中国的商品和产品加征10%的关税”之后，中美两国谈判进入 “谈而不破”的状态。8月13日中美两国贸易谈判牵头人通话后，美国贸易代表处指出，将一部分产品从剩余3000亿美元列表中剔除;而针对手机、电脑、部分玩具、显示器、部分衣服鞋子等加征10%关税的日期将延后至12月15日(而非原先9月1日)。

　　换而言之，对于国内新作玉米市场，有可能出现一些戏剧性的事情，比如，中国转而大量进口美国谷物乃至相关农产品。当然，考虑到船期等因素，这些进口谷物不会在陈作市场得以体现。

　　※美国玉米进口完税成本上周跌破1800元/吨，拉低远期价格底线

　　上周五，JCI曾撰文《假如没有贸易战，美国玉米进口成本已跌破1800元》。因美国农业部月度报告利空玉米，CBOT玉米期价连续降价，进而导致没有25%额外关税情况下，美国玉米进口完税成本一度全面跌破1800元/吨大关(包括无需进口配额的美国高粱)。换而言之，若新季中国可以批量进口美国玉米，东北港口玉米集港价格只有低于1700元/吨才具有竞争力，而目前C2001合约期价高达1880元/吨。

　　值得一提的是，我们确实在6月20日中美两国首脑通话后撰文《中美“越洋电话”与我国玉米市场三条底线探析》，并认为当时进口美国玉米(不含25%关税)完税成本高达1900元/吨将给市场以支撑，但此一时彼一时，国内外价差变化本身也是一个动态的因素。

　　实际上，目前国内新季玉米并非毫无利多：其一，今年东北玉米产区低温，华北夏播初期干旱，最终能否丰产尚无定论;其二，我国生猪养殖高盈利刺激(目前生猪头均盈利1096元，猪价已创下历史新高，较2016年5月峰值高17.8%)和疫苗专利陆续公布下，全国生猪养殖有望出现普遍恢复性增产，7月猪料销量环比增加5%-10%。相信在中美贸易关系问题最终尘埃落定后，市场能够找到新的平衡，而眼下我们最需要关注的还是月底前的谈判进展，并做好市场风控，但行情仍将持续相当长的一段时间。