一、近期玉米市场行情回顾

　　近期受到猪肉价格暴跌所导致的下游养殖业需求降低影响，玉米购销持续萎靡。目前东北产区临储收购能力逐渐有限，而产地余粮也随之有限，但价格受需求影响难以弥补成本的上涨，短期内玉米市场难以走出弱势格局。

　　二、近期国内玉米市场关注热点

　　1、东北产区余量不多，华北产区依旧疲弱

　　随着农户售粮活动的结束，东北大部分地区农户处余粮已经相对有限，优质玉米占比较前期明显降低。因收购量缩减，库存水平相对偏低，近期东北深加工企业收购价格有所上调，但因产品需求不畅，亏损程度加深，所以在原料收购难度逐渐增强的情况下，企业开工生产积极性或将受到影响。

　　华北产区方面，目前山东、河南及河北等地玉米仍在持续上量，因供应压力增强，企业收购积极性偏低，所以华北玉米市场行情依然偏弱。近期山东深加工企业收购价格依然下调，企业厂门到货情况较好，因库存压力大，企业依旧有继续下调收购价格的可能，短期内华北产区玉米难以摆脱疲弱格局。

　　2、深加工消费萎靡，玉米购销活动受限

　　国内经济下行、三公消费萎缩，深加工下游需求受到最直接的影响，整个行业的处境更加艰难。在产品价格走弱和原料价格走强的反差下，现东北深加工企业基本都在亏损经营，提价动能明显不足。目前，东北玉米价格高于去年同期30-60元/吨左右，而淀粉亏损幅度为200-300元/吨，酒精亏损达400-500元/吨，去年同期，淀粉、酒精生产均微幅盈利，其中淀粉盈利28元/吨，酒精盈利220元/吨。今年养殖业疲软，蛋白类副产品价格也不理想，抵充效果下降。由于下游消化速度慢，各企业产品库存挤压严重，一方面导致资金偏紧，另一方面也抑制了收购原粮的热情。

　　3、猪肉价格跌势不止，养殖需求难以改观

　　东北地区猪价再次出现松动，全面向5.0元/斤地区下滑，华北地区跟随跌势。此前养殖户对政府救市报以较大的信心，但发改委迟迟没有收储行动，猪价继续出现回落，同时进口猪肉的出现，再次对市场造成恐慌，目前养殖户亏损幅度达到历史上较高水平，尤其是小养殖户全面陷入绝境。

　　目前仍有大量的养殖企业已经做好了深度亏损的心理准备，要扛过这波大跌行情，因此母猪的淘汰量并未出现明显的拐点。加之当前仔猪价格保持较高的水平，因此，此时想补栏的养殖户在2014年扭亏的可能性很小，短期内养殖需求将难以改观。

　　三、现货市场方面：

　　目前玉米市场报价较前期变化不大，其中黑龙江佳木斯出库价报2060元/吨，齐齐哈尔报价2120元/吨，青冈报价2080元/吨，集贤报价2060元/吨，宝清报价2060元/吨，吉林农安地区报价2260元/吨，松原地区报价2250元/吨，公主岭报价2280元/吨，榆树报价2260元/吨，四平报价2280元/吨。

　　南方销区方面，江苏徐州报价2460元/吨，浙江杭州报2500元/吨，金华报价2540元/吨，上海到站价报2430元/吨，四川成都报价2530元/吨，广西南宁报价2600元/吨。

　　四、后市展望

　　总的来看，未来一段时间东北产区玉米价格的主要支撑力量依然是临储的大力收购，而在供应压力暂未得到释放的情况下，华北玉米价格难改下跌趋势。在政策尚未到期之前，东北及华北区域性行情或将相对明显。而消费方面，猪肉价格的持续下跌将继续制约玉米市场需求，后期可关注政府能否启动国家储备猪肉收购，届时政策性指引将决定玉米市场走势。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达