一、前言

　　近期国内玉米现货价格呈平稳态势，饲料行业回暖。“双节”将至，肉品及鸡蛋等食品消费将大幅增加。新季玉米有增产形势较好，今年东北部分地区气象条件对作物生长发育利大于弊，特别是东北西部传统旱区玉米、水稻，长势明显好于常年。但从整体上来看，并没有改变供大于求的局面，玉米现货价格将继续延续震荡走势。

　　二、玉米现货市场介绍

　　东北产区：目前东北部分贸易商手中仍有玉米待售，新粮上市前贸易商出货压力较大，玉米出库价格较上周比无明显变动，但局部地区由于本地饲料厂库存偏紧，贸易商出库价格小幅上行10-20元/吨。新作生长方面，目前辽宁、吉林玉米长势良好，存在丰产预期，而黑龙江受灾地块生长进度略显延后，玉米尚未定浆。

　　华北产区：华北春玉米仍处消化阶段，在禽料和部分猪料生产中替代陈粮，导致旧作出货压力较大，售价偏低，目前主要出货主体为粮库和国储库，供应暂显充足，深加工采购心态平稳，不利于粮价上涨。新作方面，今年河南部分地区遭受干旱，无灌溉条件地块存在减产预期，质量也明显不及去年。

　　销区：双节前，南方饲料厂存在补库需求，玉米消耗速度较前期有所加快，价格表现涨跌不一，导致降价的因素主要为，整体来看市场粮源供应充足，销区市场粮源供应多元化，部分地区仍表现为供大于求，新粮上市前，饲料厂采购心态谨慎，贸易商出货意愿较强，价格走势稳中偏弱;推动价格上涨的因素主要为物流受阻，进入9月份以后，煤炭运输增加，粮食运输铁路请车难度加大，销区到货偏紧，推动粮源上涨30-40元/吨左右，受铁路运费上调影响，海运费也有所上涨，运输成本的叠加也是导致销区价格上行的主要因素。

　　南北港口：双节前广东港口提货意愿增强，港口日均出货速度4.2-4.6万吨左右，霉变2%以内高容重玉米成交价格上行，但整体来看，普通好粮上行幅度不大。从南北发运利润来看，北方平舱2360-80元/吨，至广东港理论成本2460-80元/吨，顺价，局部倒挂10元/吨。北方港口收购工作基本进入尾声，贸易商出货意愿依旧较强，当前各港预报船只较多，预计未来两周发运量将有所增加。

　　三、玉米期货市场分析

　　玉米期货1401合约价格持续在2300—2350元/吨区间振荡整理。主力连玉米C1401合约报收于2323元/吨，涨2个点，日内最高2325元/吨，最低2319元/吨，减仓2054手，持仓32.85万手;C1309合约报收于2443元/吨，涨5个点，日内最高2443元/吨，最低2420元/吨，减仓5682手，持仓65918手;C1405月合约报收于2328元/吨，与前日持平，日内最高2331元/吨，最低2325元/吨，增仓264手，持仓22.77万手。1、5合约价差为-5点。

　　四、后市展望

　　新季玉米即将供应市场，市场情绪较为悲观。各企业饲料订单略有增多，对于玉米等饲料原料的需求形成一定的利好支撑。随着双节临近，多地玉米价格近期将出现反弹情况，但综合考量，玉米现货价格将在一段时间里维持震荡形态。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(个人观点 仅供参考)小鹄