上市粳米期货，提供价格信息及避险手段、助力粳米加工企业稳定生产经营，利于其整合升级、做大做强，进而提高整个行业的规模化程度及发展水平。

　　7月5日，证监会召开新闻发布会，宣布批准大连商品交易所(下称“大商所”)于2019年8月16日上市交易粳米期货合约。这是大商所推出的又一个重要农产品品种。

　　粳米上游联系着粳稻种植户，下游联系着众多的贸易商和终端消费者。目前粳稻加工企业行业集中度较低，涉及面广，行业面临着较大的经营风险，上市粳米期货十分必要。业内人士认为，目前全国前10大加工企业年处理粳稻能力合计约1000万吨，仅占全国粳稻总处理能力的11%。上市粳米期货，提供价格信息及避险手段、助力粳米加工企业稳定生产经营，利于其整合升级、做大做强，进而提高整个行业的规模化程度及发展水平。

　　市场人士指出，粳米是东北地区重要的农业优势品种，上市粳米期货，有助于完善粳米价格形成机制，有助于创新粳米生产和贸易方式及产业升级，发挥区域农业优势服务东北振兴战略。

　　粳米期货上市条件已具备

　　大米是我国城乡居民的主要口粮，我国60%以上的人口食用大米，粳米是我国重要的大米品种，约占大米总产量的33%。2018年全国粳米产量约4700万吨，按平均价4300元/吨计算，我国粳米市场规模超2000亿元。

　　我国是世界第一大粳米生产国，产量约占全球总产量的68%。近年来，我国粳米产量逐年增加。由于粳米口感好、饭味香，粳米在大米总比例中的占比逐年提高，由2003年的23.5%提高到2017年的33%。粳米商品化率较高，据国家粮油信息中心测算，粳米的商品化率约为80%。

　　粳稻主要分布于我国北方省区和华东地区，主要包括北京、天津、江苏、黑龙江、吉林和辽宁等省区。依据粳稻分布的地理区位，我国粳稻生产地区主要分为东北粳稻生产区、华北黄淮粳稻生产区、西北粳稻生产区、华东地区长江中下游粳稻生产区。

　　近几年我国粳米产量总体呈增长趋势。近十年来，受科学技术水平提高以及托市收购政策推动，我国粳稻播种面积和单产均有明显提高。我国粳米生产区域集中度非常高，东北和华东地区是我国粳稻的主要产区。东北和华东地区产量分别占据全国总产量的51.7%和30.0%，两个区域产量合计占全国总产量的81.7%。

　　记者在采访中了解到，2010年以来，我国粳米消费呈增长态势，其中食用消费和工业消费是拉动消费增长的主要动力。由于粳米用于饲料的性价比差，饲用消费量近几年呈下降态势。2017/2018年用于饲料加工的粳米占国内消费总量的比例仅有2.1%。

　　有统计显示，目前，华北、华东和东北地区是我国主要的粳米消费区域，三大区域合计消费量为3025万吨，占全国消费总量的76.8%。江苏是我国粳米消费量最大的省份，2017/2018年度粳米消费量达到499万吨，其次是辽宁省，消费量为305万吨，山东占据第三位，消费量为288万吨。

　　“近年来我国粳米消费量不断增加，占大米消费比重还会进一步提高，粳米消费区域也将进一步扩大。同时，粳米消费偏好不断提高。尽管粳米价格稍高，但以其口感好、饭味香赢得了越来越多的南方市场份额。”有业内人士预计说。

　　据调查，目前我国城镇居民选择粳米作为第一消费偏好的占被调查者的54.65%，其次是籼米和面粉;农村居民选择粳米作为第一消费偏好的占被调查者的46.64%，其次也是籼米和面粉。当前，籼米产区和销区总体上仍然基本吻合，但粳米消费区域正在向面粉消费区域和籼米消费区域不断渗透。

　　粳米现货市场规模适中，可供交割量充足。据了解，东北三省拟设置为粳米期货的主要交割区域，2018年东北三省粳米产量约为2600万吨，平均价格约为4400元/吨，符合交割质量标准的粳米约占总产量的80%，据此计算，可供交割量达到2080万吨，市场规模约915亿元。

　　同时，粳米标准化程度高，检验方法成熟稳定。我国粳米具有明确的国家标准《大米(GB/T1354-2018)》，该标准从加工精度、不完善粒、杂质最大限量、水分、互混比例、色泽、气味等方面，对粳米等级进行明确划分。随着大型加工企业的增加，粳米生产加工技术和包装技术逐步提高，目前现货市场中近97%的粳米能满足国标一级要求，标准化程度较高。粳米与其他品种的大米外形差别明显，不易混杂，不同品种、不同产地、不同等级的大米可通过客观的指标进行鉴别，检验方法成熟稳定，操作简便。

　　大商所从产业需求出发，对粳米进行了系统研究后认为，粳米市场规模适中、竞争充分，适宜开展期货交易。上市粳米期货，能够为产业提供有效的价格信息和风险管理工具，对于行业稳健经营，以及期货市场服务“三农”和实体经济，具有重要意义。

　　加工企业期盼产业新变化

　　我国的大米加工企业主要分布在稻谷主产区，属于原粮依赖程度较高的行业。市场多元化经营竞争格局逐渐形成。近几年，大米行业正逐步向规模化、品牌化、产业化方向发展。特别是在东北地区，这一趋势更加明显。据不完全统计，中粮、益海和北大荒三家企业已经形成年加工能力20万吨以上的工厂19家。

　　“黑龙江省的粳稻产量占到全国总产量的三分之一以上，由于距离主销区运输距离长，所以在市场价格相同的情况下，黑龙江的粳稻并不具有市场优势，所以目前黑龙江当地的库存量也比较大。”黑龙江春华秋实粮油有限公司执行董事兼总经理那立新向记者介绍说。

　　长期以来，因受“稻强米弱”、供给过剩等因素影响，我国大米行业面临两大困难：一是加工利润低，二是价格波动大，经营风险高。随着稻谷最低收购价的不断上涨，我国粳米价格总体也随之呈稳步上扬的趋势，但增幅低于粳稻价格上涨幅度，加上生产成本和人力价格的上涨，粳米加工企业的利润非常低。

　　“稻强米弱”的格局加上水电、工资成本逐年上升，导致粳米企业利润长期偏低，目前加工利润为80~100元/吨，净利润率2%~3%左右。

　　除此之外，东北地区的大米加工企业还面临着更多的不利条件。在采访中，那立新分析说，我国的粳稻产区也比较多，然而黑龙江当地的粳稻每斤运费要比其他地区高2~3毛钱。

　　“我们一直在倡导企业的下游客户参与期货交易。”那立新表示，虽然现在大米市场中，小型米厂居多，规模化的大米加工企业少，一些小型米厂当前的经营情况还不错，但是未来一定是规模化的加工企业会有更大的市场空间。上市粳米期货，提供价格信息及避险手段、助力粳米加工企业稳定生产经营，利于其整合升级、做大做强，进而提高整个行业的规模化程度及发展水平。

　　“每个行业发展到一定阶段之后都需要重新调整、重新布局。未来，大米行业一定会出现洗牌。”北大荒米业集团有限公司副总经理孙鹏认为，现在整个大米行业，特别是黑龙江地区一些小型米厂无序竞争，而且基本上没有风险管理意识。

　　孙鹏预计，在未来的一段时期内，风险管理或将会成为一些大米加工企业的“必修课”，因为一个企业要想生存必须要重视风险管理，现在北大荒米业集团也在积极的学习，做好风控，以应对行业的新变化、新挑战。

　　受市场上“稻强米弱”的影响，北大荒米业集团在生产经营过程中也面临着一定的困难。“上市粳米期货的好处在于生产加工企业、贸易企业可通过套期保值规避价格波动风险，希望粳米期货能够带动整个大米行业发生积极的变化，”谈及即将上市的粳米期货，孙鹏充满希望地说道。

　　东北地区作为我国重要的工业和农业基地，战略地位十分重要。东北振兴的重点任务之一是农业现代化，通过创新现代农业发展体制，深化农业供给侧结构性改革，巩固提升商品粮生产核心区地位。粳米是东北地区重要的农业优势品种，粳米期货的上市，有助于提升粳米产业的抗风险能力，发挥区域农业优势服务东北振兴战略。

　　据了解，粳米期货的交割基准地将设在黑龙江省佳木斯地区，其附近有多个重要的粳米产地。黑龙江省2018年粳米产量约为1830万吨，约占全国粳米总产量的39%。黑龙江省虎林市和密山市是沿边重点地区(国家级公路口岸)，同时也是粳米主产地，这两个市2018年粳米产量均占黑龙江省粳米产量10%以上，合计300多万吨。上市粳米期货后，将为这两市粳米相关企业提供有效避险工具，促使其生产经营更为稳健，促进这些企业发展壮大，服务当地经济繁荣。

　　一位长期研究国内稻米市场的分析师表示，上市粳米期货，可为加工企业营造更为有利的发展环境，在一定程度上缓解其经营压力：一是提供前瞻性的期货价格信息，加工企业可据此更为合理的安排生产经营;二是提供避险平台，加工企业可通过期货市场套期保值，获得稳定的经营利润。

　　粳米期货上市恰逢其时

　　受种植成本刚性上涨、加工企业产能过剩等因素影响，粳米加工企业利润微薄，且波动较大，处于夹缝中求生存状态，这不利于整个稻米产业的健康发展。

　　近年来粳米价格波动呈逐年加大之势，粳米加工企业存在着较大的经营风险。以黑龙江省建三江地区近三年粳米出厂价为例，最低价为3240元/吨，最高价为4500元/吨，价格波动幅度达39%。对于加工利润仅为2%左右甚至亏损的粳米加工企业，这样大的价格波动率使粳米加工企业面临着较大的经营风险。

　　“粳米期货上市恰逢其时。”益海(佳木斯)粮油工业有限公司总经理张慧卓说，我们从事农产品加工行业的一些企业，非常期盼粳米期货上市，像大豆、玉米等其他农产品企业一样，用期货来支撑企业稳健发展。

　　“目前粳稻已上市期货，但是大米却一直没有。像我们这样以品牌产品为主的大型企业，通常要在10、11、12三个月收购全年的原粮，这样后续全年大米价格变化就给企业带来很大的潜在风险，有了期货做保障，企业的抗风险能力就会增强。”谈到即将上市的粳米期货，张慧卓这样表示。

　　张慧卓进一步分析说，由于加工企业有很多大的终端客户及经销商，有的会签订全年订单，有的可能一次签几千吨的长期订单，因为影响市场的因素有很多，签署订单后的市场价格如何波动，企业很难把控，而期货上市之后，企业就可以通过期货价格来预判未来市场价格，从而能更准确的建立原料头寸和销售订单。“加工企业是产业的核心与枢纽，前端能够联系着种植农户，后端联系着消费市场和客户。”张慧卓认为，期货上市能够带动整个产业向规模化、集约化方向发展，提高农产品的附加值。另外，产业集中化之后也有利于更加有效地保证食品质量和安全。相关业内专家预计，上市粳米期货，可与粳稻形成合力更好地服务产业：第一，粳稻期货可解决农户销售稻谷和米厂采购稻谷环节的避险需求，而粳米期货可解决米厂销售大米和消费客户采购环节的避险需求，二者结合起来，才能形成完整的稻米产业链避险体系;第二，从现货市场的贸易流通来看，粳米的贸易流通量占近80%，更适合开展期货交易、粳米期货具有更广泛的市场需求;第三，从国内外已开展的稻米类期货交易看，基本上都是以大米为交易标的，上市粳米期货在标的选择上与国内外期货市场普遍做法保持了一致。

　　2018年2月9日，国家发改委等5部门发布《关于公布2018年稻谷最低收购价的通知》，将粳稻最低收购价下调为1.3元/斤，这标志着稻谷价格形成机制改革迈出了关键一步，也将大幅增加粳米价格波动区间。

　　因此，种植户、贸易商、加工企业等在经营中都会面临更大的价格风险，具有切实避险需求，上市粳米期货，可助力相关主体规避风险、获得稳定收益，用市场化手段改变种植户、加工企业对最低收购价政策的依赖，利于此项改革持续推进。玉米收储制度改革期间，玉米期货市场运行平稳、交割顺畅，满足相关企业避险需求，有力服务了收储制度改革，未来粳米期货在这方面同样会做得很好。

　　粳米期货上市准备期间，大商所根据商品属性和市场特点形成设计方案，并就设计方案征求意见。据了解，近年来，大商所在涉农产品的设计和管理方面积累了丰富的经验，粳米在品种属性上具有农产品品种的典型特点，可以借鉴已有品种的成功设计经验。结合粳米现货市场运行特点，大商所以粳米国家标准为基础制定交割质量标准，沿用大商所目前成熟的仓库与厂库并行的交割制度，形成了粳米合约初步设计方案。

　　据了解，大商所为粳米期货上市做了大量基础工作。从2004年开始，大商所持续跟踪稻米现货市场情况，对国内外大米期货合约和制度进行研究。“在粳米期货研发过程中，大商所通过与权威机构开展课题研究、组织大量产业调研、多次召开企业和会员论证会、组织市场质量摸底检验等多种方式，深入了解现货市场情况，力求粳米期货合约及相关制度的设计能够贴合产业实际、满足产业需求。”大商所相关负责人如是说。