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随着中国买家重返美国大豆市场，加上美国玉米供应预计创下33年来的新高，上周投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货上的多单相对玉米多单的比例创下史上最高，反映出投机基金对大豆和玉米后市的看法差距从未如此过大。

美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的持仓数据显示，截至6月9日当周，投机基金在大豆期货及期权市场的多单从一周前的6,637手增至20,376手。近来市场人气乐观，因为中国大量采购美国大豆。这也使得基金在大豆上的多单相对玉米多单之差达到创纪录的317,688手，打破了2013年10月29日创下的前期记录296,985手，当时大豆多单为116,358手，玉米空单180,627手。

投机基金在玉米和大豆市场多单差的最低点出现在2011年4月19日，当时投机基金在玉米市场持有多单365,448手，在大豆市场持有多单87,891手。

6月初投机基金对玉米和大豆看法如此迥异是非常不寻常的，因为美国作物正处于初期生长阶段，仍存在天气风险。但是由于作物丰产预期以及玉米乙醇需求损失巨大，明年美国玉米供应预计增长超过50%，因此投机基金无力看涨玉米。

截至6月9日当周，投机基金在CBOT豆粕期货和期权市场的净空单增加大约2,000手，为52,986手，这是自2月份以来最高净空单规模。

今年3月份新冠疫情首次升级，由于担心食品安全，投机基金减持在豆粕期货及期权市场的空单，减持规模创下历史最高纪录。不过4月初这种趋势彻底反转，此后投机基金已经增持近77,000手空单，创下10周以来的最高水平。

截至6月9日当周，投机基金在豆粕市场的空单总计达到88,317手，而从月份来看，只有2017年6月份所有周超过这个水平。

截至6月9日当周，投机基金在豆油期货和期权市场实现多翻空，从一周前的净多单11,376手，到净空单56手。尽管在此期间主力期货上涨了1%。

但是豆油期货在上周三到周五期间下跌2%，投机基金预计是主力空头。同期基金可能在豆粕期货市场上净做多。