【技术分析】

　　周一晚，美豆惯性下挫继续收低，促就上月下旬以来八连阴，1月合约一度击破870美分一线，与9月初低点865美分一线，只有2美分，这一关口能否形成有效的支撑，将关系美豆中后期较长时间的运行格局，需要密切予以关注。从最新出台的基金持仓报告上看，基金大肆翻空大豆，目前大豆已经只有微弱净多状态，如果进入一段时日的净空状态的话，这一低点将难以形成支撑。美豆油在大豆持续走低的负面影响下收低，1月合约在31美分关口一线遇阻下挫，击破中期60天均线，创六周以来新低，意味着豆油的调整将纵深发展。美豆粕小幅反弹，可能是受到油粕比的回落而形成短期的支撑，1月合约在击破年内新低之后，目前的状态可以视为技术性修正。

　　昨晚CFTC发布了截至11月26日的持仓报告，本报告受到感恩节休市影响而推迟。从报告上看，基金在大豆合约上减持多头7984手，增持空头38063手，净多为13867手，净多占比为1.7%，前周为7.8%。基金在豆油合约上减持多头3461手，增持空头2708手，净多为86624手，净多占比为16.3%，前周为17.9%。基金在豆粕合约上增持多头1215手，增持空头16965手，净空为1.7%，前周为净多2.0%。

　　从基金的持仓结构上看，上周在大豆、豆粕合约上发生了较大的变化，在大豆上大肆翻空，净多下降幅度较快，目前已经接近多空零界点。在豆粕合约上，目前又回归净空状态，结束了前一时期的净多局势。基金持仓结构的变化，意味着美盘豆类商品还将持续一段时日的弱势局势。

　　连粕表现相对坚挺，维持横盘震荡局势。主力M2005合约在美豆连续下跌的局势下，没有跟随美豆节奏下破新低，显示目前豆粕的基本面不弱。菜粕表现相对坚挺，可能在一定程度上对盘面形成了正面的影响。

　　趋势跟踪策略： M2005合约中线空头依托2800持仓，收复2770减持。

　　豆油短期承压维持区间窄幅震荡局势。主力Y2005合约在6300——6200一带窄幅震荡，昨天在前期6200——6400一带的震荡中心6300关口一线遇阻，显示市场重心有下移的态势。从目前的局势上看，这一小型级别的箱体震荡将对后期的走势有举足轻重的影响，目前已经步入12月份，近几年的持仓峰值有几次都是在本月上旬形成，意味着该合约通多继续扩仓驱动盘面的时间已经不长，短期来看多空已经难有较大的动作，但是多空某一方的溃败驱动盘面将另当别论。

　　趋势跟踪策略： Y2005剩余多头依托6200持仓。短线依托6300沽空。

　　【操作策略】