近期CBOT美豆仍区间震荡为主，大概率围绕915美分上下波动，市场仍在等待中美谈判进一步细节落实，双方争论的焦点集中在采购细节和关税去留上，短期仍会受到收割进度、巴西降水以及美豆销售量等小因素影响而上下波动，大幅向上突破和向下突破都需要实质性消息配合。本文简要分析如下：

　　—美豆在近一年高位区间震荡长达一月，市场仍在等待后期进一步落实

　　从技术图形上来看，近期受中美关系前景明朗，细节进展缓慢影响，自10月份以来， CBOT美豆在近一年的高位区间(915-945美分)震荡。市场短期会受美豆收割进度和出口销售量，以及南美是否降雨等小因素影响而上下波动，向上突破945以及向下破915都需要较大的利多和利空消息配合。均线上来看，长短期均线方向冲突，缩量小K线整理形态，短期大概率围绕915美分上下波动。

　　—中美谈判仍是最大的不明朗因素，美豆走势短期仍以谨慎为主

　　1：中美谈判仍在等待采购细节和关税取消的落实：美方关于中国采购多达500亿美元美国农产品的的愿景犹言在耳，可是中方坚称采购将基于市场需求。中国坚持，要达成第一期协议，中美必须分阶段同比例取消之前加征的关税，不过特朗普并还没有同意中方的要求。鉴于中美谈判边谈边打的反复性和长期性，大宗市场反应边际效应递减，即便400-500亿美元的采购说法出炉，美豆并未选择突破，而是理性的原地等待进一步细节落实。毋庸置疑，美豆处于收割期，单产和产量逐渐落实，南美局部播种暂遇播种少雨，但目前产量预测降幅有限，中美谈判仍是左右美豆走势的关键因素。

　　2：中国市场采购真的是基于市场么?：据JCI大数据中心统计数据显示，目前油厂进口大豆压榨利润确实丰厚，超过200元/吨;目前阿根廷和巴西豆粕进口成本12月2657元/吨和2785元/吨，与之对应的美西12月不加额外关税下豆粕成本2770元/吨相差不大;有报道称上周中国油厂采购多达7船美国大豆，12月和1月份船期，与此同时，超过200万吨美国大豆船货正在中国港口外排队等待卸货，滞留港口的大豆几乎都是中美贸易战休战期间中储粮和中粮集团所采购的美国大豆;预计12月大豆到港量偏大，但实际卸货量仍有待进一步确认，现货供应是否偏紧仍看中美关系进展节奏。

　　近期CBOT美豆仍区间震荡为主，大概率围绕915美分上下波动，市场仍在等待中美谈判进一步细节落实，双方争论的焦点集中在采购细节和关税去留上，短期仍会受到收割进度、巴西降水以及美豆销售量等小因素影响而上下波动，大幅向上突破和向下突破都需要实质性消息配合。当然，在当前变换莫测的天气形势下，仍需保持一点儿敬畏与警惕之心，我们将保持持续关注。