一、豆粕市场情况

　　截至11月10日，19/20美豆已收85%，去同87%。美豆收割进度继续推进，市场缺乏新的驱动，美豆和国内豆粕价格均震荡为主。国内现货价格跟随盘面波动，华东2980-3000，山东贸易商3040-3050，广东2900-2910，华北3080-3090，大连九三3090-3100。

　　二、豆粕成本测算

　　国内豆油价格走弱， 油厂即期采购大豆榨豆粕重置成本有所上涨， 12月船期巴西在2819，美湾(排除加征关税)在2806，美西(排除加征关税)在2845。

　　三、后期焦点

　　目前看美豆价格缺乏方向性驱动，预期价格震荡概率较大。国内目前大豆库存偏低且12-1月大豆采购进度较慢，关税返还周期的不确定也需要美豆给出较好的进口利润，远期南美大豆进口利润依然较好，如果持续时间较长，远期大豆买多的可能性较大。后期关注国内采购美国大豆的情况，短期人民币对于豆粕价格的影响也会较大。