5月底以来，全球金融市场避险情绪飙升，黄金攀至5年高位，对冲基金持有的黄金期货和期权多头头寸在上周均创2007年以来最大涨幅。

美联储降息预期也给金价再添一把火。今年稍早看空金价的华尔街分析师们几乎一致由唱空转向唱多。

对冲基金多头持仓创12年来最大增幅

COMEX黄金期货连涨八日，创下2018年1月以来最长连涨；上周累计涨幅2.7%，创下2018年3月以来最大单周涨幅。

全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDRGoldTrust上周的黄金持仓量也累计增加1.78%至756.42吨。

与此同时，美国商品期货委员会(CFTC)的数据显示，对冲基金持有的美国黄金期货和期权多头头寸上周增加38%，至174233份合约，创2007年来最大涨幅。净多头头寸增长逾两倍，净空头仓位下降。而就在此前，对冲基金还曾连续两周削减黄金净多仓。

一系列疲软的数据加剧了全球经济的不确定因素，美国5月非农就业人口仅增加7.5万人，创3个月最低水平，尚不及预期的17.5万的一半。摩根大通首席美国经济学家费洛里(MichaelFeroli)评论称，“看起来我们的就业增长步伐的确放慢了。总体而言，这是一份令人沮丧的报告，其中可能有一些来自贸易方面的影响。”

凯投宏观(CapitalEconomics)资深商品分析师斯特拉坎(RossStrachan)称：“我们看到一系列事件最终凸显了黄金的避风港吸引力。我们一直期待黄金在这种环境下表现良好，它没有辜负我们的期望。”

在经济和贸易不确定性之下，美联储官员近日对降息也有所松口，这亦支撑了金价。加拿大皇家银行财富管理董事总经理葛洛(GeorgeGero)表示，“IMF(国际货币基金组织)对全球经济感到担忧。此外，美联储即将降息，所以我们看到越来越多的投资者跳进黄金市场，因为它是一个沉睡的巨人，过去数月在1275美元~1300美元之间窄幅波动，人们因此放弃了黄金。诸多因素正在帮助金价走出窄幅区间。”

此外，全球央行的买盘也给黄金带来利好。世界黄金协会今年稍早的报告显示，各国央行今年第一季度购买的黄金总量达到6年来最高水平。第一季度全球黄金储备增加145.5吨，比去年同期增长68%。

大量资金转向，推高金价

金价走高之际，市场唱多声音也再次回归。金拓黄金公布的市场调查显示，15位参与调查的华尔街分析师中，有11位(73%)认为本周黄金将会上涨，没有人看空本周的金价，只有4位(27%)预计黄金本周将横盘整理。

Commtrendz风险管理服务公司分析师萨格拉贾(GmtasekarThiagarajan)表示，贸易局势紧张，来自亚洲、美国和其他地方的经济数据疲软，都在促使大量资金转向黄金，突破并保持在1300美元上方，再度引燃了对价格短期内上探1350~1360美元的希望。

更有不少分析师认为金价有望在年内触及1400美元/盎司大关。

斯特拉坎重申了凯投宏观对黄金的年终目标。“在过去4次标普500指数的大幅下跌中(15%左右)，黄金价格平均上涨了5%以上，考虑到这一点，我们预计金价将在2019年底达到1400美元。”他称。

大华银行更为乐观。市场策略主管HengKoonHow预计，“受到避险情绪和投资者多样化投资组合需求的影响，2020年年中金价将回到1450美元/盎司水平。”