市场对贸易局势担忧加剧影响，周四美国三大股指大幅低开近2%，随后继续探底，最大日内跌幅超3%，道指一度重挫近800点。午盘后受美联储可能调整加息路径消息的提振，股市逐渐收复失地。截至收盘，道指收跌79.40点，跌幅0.32%，报24947.67点，纳指收涨0.42%，报 7188.26点，标普500指数收跌0.15%，报2695.95点。

　　美联储或暂缓加息，美股探底回升

　　据《华尔街日报》报道，美联储正考虑在本月加息后采取观望(wait and see)态度，随着“ 依赖数据”的策略不断演化，美联储或脱离过去两年中每次加息25基点的渐进式路径。

　　近期美股波动较大，对美联储加息、贸易摩擦、全球经济放缓的担忧令投资者如惊弓之鸟。用于衡量美股波动性的美国芝加哥期权交易所(CBOE)“波动指数”(VIX，也称“恐慌指数”) 再次回到20上方。周三波动指数冲高回落，上涨1.3%，报21.01，盘中一度刷新今年二月以来新高。投行B. Riley FBR的首席市场策略师阿特-霍甘(Art Hogan)表示，在国际贸易紧张形势和投资者担心经济增速可能将在2019年放缓的形势下，市场遭遇抛售并不令人感到意外。

　　美股探底回升，“波动指数”一度逼近年内高点

　　达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)表示，随着美国经济增速放缓，央行官员应该在未来加息问题上保持耐心，“过去两三年里我们加息了8次，市场的表现说明经济正失去动力。随着财政刺激的减弱，2019年的经济前景将有所不同。如果全球经济放缓，我们不可能独善其身。 ”12月18-19日，美联储将举行年内最后一次议息会议，普遍预期鲍威尔将宣布年内第四次加息 。受市场大跌影响，目前芝商所利率观察工具Fedwatch显示，美联储12月加息概率已降至70%以 下，与加息关系最密切的两年期国债收益率下跌9基点，报2.71%。上周这位美联储主席曾表示，目前的利率水平“略低于”中性利率，加息没有预设路径，被市场普遍解读为明年加息节奏或将放缓。

　　长短期美债收益率倒挂，引发投资者对美国经济前景的忧虑。周一(3日)三年期美债收益率一 度较五年期美债高出1.4个基点，为近11年以来首现收益率倒挂。收益率曲线倒挂通常被视为经济衰退的标志之一。不过传统意义上，市场更关注与加息关系密切的两年期国债与基准十年期国债的收益率曲线趋平的问题，周二两年期美债与十年期美债的利差一度缩窄至9.9个基点，创 2007年6月以来新低。美银美林和高盛都预计，随着房地产市场降温和美国经济增速放缓，明年年中两者可能出现利率倒挂，当然真正的经济衰退还需要几年时间。受避险买盘推动，周四，十年期美债收益率一度触及2.84%的三个月低点。

　　最新公布的数据显示，美国11月ADP就业人数增加17.9万人，创三个月新低，不及预计19.5万和 前值22.7万，为周五的非农就业报告蒙上一层阴影。美国10月贸易逆差550亿美元，创2008年以来新高，其中大豆出口继续下滑，消费品进口升至历史新高。

　　美债收益率倒挂让银行面临借贷成本逆转的风险，金融板块周四继续承压，花旗跌3.5%、美银跌2.1%，摩根大通跌1.9%，高盛跌0.1%，追踪银行板块的标普银行ETF (SPDR S&P Bank ETF， KBE)收跌0.71%，盘中一度进入熊市区间。

　　科技股探底回升，FAANG五巨头中只有苹果收跌2.5%，Facebook、谷歌母公司Alphabet和亚马逊 均涨超1%，奈飞上涨2.8%。截至收盘，苹果总市值报8291.26亿美元，再次被微软(8381.66亿 美元)和亚马逊(8308.51亿美元)超越。瑞银最新研报称，iPhone的购买意愿“全面下降”，其中仅18%的美国消费者计划未来一年购买 iPhone，较去年下滑3%，与五年前发布iPhone 6S时的水平相当，将苹果的目标价从225美元下调至210美元。另一家券商Rosenblatt Securities亦将苹果12个月目标价从200美元下调至165美元，因预估iPhone出货量下降。

　　中概股涨跌互现，唯品会跌5.2%，微博、虎牙、拼多多均跌超3%，阿里巴巴跌1.6%，百度、京东跌1%;爱奇艺上涨1.3%，网易收涨3.9%。陌陌跌14.6%，最新财报显示，公司净利润环比下降27.5%，月活用户环比增速创近三年新低。

　　欧佩克未达成减产协议 油价盘中跳水

　　6日开幕的欧佩克大会成为市场焦点，国际油价盘中跳水，一度重挫近5%。沙特石油部长法利赫 (Khalid al-Falih)早间表示，俄罗斯此前同意减产，问题是何时和多少，不管最终能否达成协议，沙特已经准备好承担任何结果。周四的会议结束后各方并未达成正式减产协议，法利赫称，不确定俄罗斯能否最终加入到协议中，对第二天各方达成一致不太乐观。阿曼石油部长拉姆希(Mohammed Al Rumhy)则表示，预计12月7日达成的协议将要求至少减产石油100万桶/日，其中将包括俄罗斯。

　　俄罗斯在减产配额问题上态度却异常强硬。欧佩克希望俄罗斯能减产25-30万桶/日，而俄方坚 守14万桶/日的底线。俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)表示，与中东国家不同，冬季俄罗斯减产将面临巨大困难，极寒天气条件下控制产能将对油气田设施造成损伤。周四他乘机返回圣彼得堡，与俄罗斯总统普京商讨最新的欧佩克减产方案，并将在周五重返维也纳参与欧佩克年会。

　　截至收盘，WTI 1月原油期货收跌1.40美元，跌幅2.65%，报51.49美元/桶。布伦特2月原油期货 收跌1.50美元，跌幅2.44%，报60.06美元/桶。高企的美国原油库存开始下滑，11月30日当周 EIA原油库存下滑732.3万桶，终结此前连涨十周的纪录。同时上周美国日产石油出口石油21万桶，近75年来首次成为净出口国，距离特朗普提出的“能源独立”的目标更近了一步，2005年美国曾经创下日均进口1400万桶原油的历史极值，但页岩油的商业开发改变了美国、乃至全球的能源版图。

　　美国上周出口石油21万桶，1943年以来首次成为净出口国(资料来源：EIA,彭博)

　　欧股创英国脱欧以来最大单日跌幅

　　欧洲股市全线下跌，泛欧斯托克600指数下跌3.3%，英国富时100指数下跌3.6%，创2016年12月以来新低，德国DAX30指数重挫3.9%，较今年1月高点回落21%进入熊市，法国CAC40指数下跌 3.7%。矿业股重挫4.2%，矿业巨头嘉能可下跌超5%;汽车和零部件板块承压，贸易摩擦和汽车 关税阴云笼罩，法雷奥和戴姆勒下跌逾6%;科技股同样损失惨重，板块跌幅近3%，AMS艾迈斯半 导体下跌5%。

　　欧洲法院今天表示，将于12月10日上午就英国是否可以单方面决定不脱欧作出裁决，此前欧盟法院称英国可单方面撤回启动里斯本50条的脱欧申请。本周二英国议会通过表决，认定政府拒绝公布脱欧关键文件涉嫌藐视议会，并要求政府立即发布脱欧法律咨询意见的全文。同时一旦脱欧协议被否决，英国议会将取代内阁主导后续脱欧程序进度。按照日程安排，英国下议院将 在进行五天辩论之后，于11日对该“脱欧”协议草案进行表决。