截止到1月17日的一周里，全球小麦市场价格继续下跌，不改近期的疲软走势。全球小麦供应庞大，出口市场角逐激烈，继续对小麦价格构成主要压力。

　　周五，芝加哥期货交易所的3月软红冬小麦期货收于每蒲式耳563.5美分(合每吨207.1美元)，比一周前下跌5.5美分或者1%。美湾2号软红冬小麦的现货报价为6.525到6.585美元/蒲式耳(平均合每吨240.9美元)，低于上周五的6.7925到6.8925美元/蒲式耳。欧盟Euronext交易所的3月制粉小麦收于191.75欧元(合每吨259.5美元)，比一周前下跌1.25欧元/吨或者0.6%。郑州商品交易所的5月强麦期货收于2,844元/吨(合每吨470.1美元)，比一周前高出23元或者0.8%。

　　从供应面看，本年度加拿大小麦产量创下历史最高水平，澳大利亚小麦创下第三高水平，印度小麦产量前景十分乐观，有望创下历史新高。欧盟西部地区的小麦作物长势也基本良好，这都预示着美国小麦需要通过价格下跌来吸引买家需求。

　　先来关注一下我们的邻国印度。和中国最近几年沦为世界主要粮食进口大国截然不同的是，印度最近几年粮食持续丰产，崛起为世界头号大米出口国以及主要的小麦出口国。近期该国农业高级官员不断发表言论，预测本年度小麦产量“肯定将创下历史新高”，规模可能高达一亿吨，原因在于今年小麦播种面积提高，而且天气一直不错。截至1月9日，印度小麦播种面积达到3119万公顷，比上年同期提高200万公顷。印度小麦在每年的10月份播种，次年4月和5月份收获。由于印度没有像新中国那样在五六十年代大兴水利建设，直到现在基本还是靠天吃饭。2011/12年度降雨充沛，提振小麦产量达到9488万吨的历史高点;接下来的2012/13年度降雨不足，小麦产量又回落至9246万吨。本年度降雨充沛，因此该国农业部长对产量创新高倍有信心。这意味着印度小麦出口供应将显著增长，进一步加剧全球小麦出口的竞争压力。印度政府为了保护农民收入，以最低保护价收购小麦和大米;然后政府以补贴后的价格卖给国内大量贫困人口，这方面每年的支出高达一万亿卢比(合180亿美元)。2013/14年度的小麦最低收购价达到每100公斤1400卢比，相当于每吨227.5美元，这也是历史最高水平。过去几年来印度小麦产量持续高于国内消费量，导致国储小麦库存膨胀。截止到2014年1月1日，印度国有食品公司(FCI)持有的小麦库存达到2805万吨，虽然低于去年同期的3438万吨，但是远远高于政府设定的缓冲库存以及战略储备库存目标1120万吨。再加上粮食储备条件不足，导致一些陈粮烂在仓库里，这迫使印度政府在最近两三年加大出口力度。2013年10月份，印度政府将小麦出口底价从原来的每吨300美元降低至260美元/吨，市场对此反响良好。最近印度国有公司敲定的出口交易价格也都高于政府的底价。

　　再来看欧盟，今年西欧国家出现暖冬天气，主要小麦产区法国、德国和英国的小麦作物长势良好，预示着2014年小麦产量有望丰产。国际谷物理事会(IGC)目前预测，2013/14年度欧盟28国的小麦产量将达到1.346亿吨，高于2012/13年度的1.236亿吨。法国的战略谷物公司预测欧盟小麦产量将达到1.38亿吨，同比提高2个百分点。不过需要指出的是，暖冬也可能导致小麦疯长，一旦气温降低，缺乏雪被覆盖的小麦作物可能受到损害，这一点值得继续关注。

　　从南美看，近期阿根廷农业部调高了该国小麦产量预期值，市场预期该国政府可能同意私人贸易商出口更多小麦。阿根廷农业部预计2013/14年度小麦产量将达到920万吨，比先前预期高出20万吨，比上年高出100万吨，主要因为单产高于预期。阿根廷国内小麦需求在650万吨左右，这意味着阿根廷小麦出口供应在理论上可达270万吨。

　　最后关注一下美国。美国中部近期出现的酷寒天气似乎没有给小麦作物造成严重损害。出口面上，上周末(1月11日)埃及国有机构GASC招标买入了5.5万吨美国小麦，这要是本年度埃及首次购入美国小麦。不过总体来看美国小麦出口依然面临其他对手的激烈竞争。这也可以从本周GASC的小麦招标结果看出来。在这次本月举行的第三次招标中，GASC共购入29.5万吨小麦，其中只包括了6万吨美国软红冬小麦，剩下的包括12万吨法国小麦，6万吨俄罗斯小麦，5.5万吨乌克兰小麦。这意味着美国小麦价格仍然需要进一步走低，才能吸引更多需求。

　　高盛集团最近将未来三个月和六个月的CBOT小麦期货平均价格调低至5.85美元/蒲式耳，低于早先预测的6.50美元/蒲式耳。高盛集团称，美国农业部上周五出人意料地上调了2013/14年度美国以及全球小麦期末库存数据，对价格利空。