一、现货市场概况

进口大豆理论成本:美豆休市，7月装船巴西豆理论成本4420按油价7900折算粕理论参考价3935，昨现货均价3905，9月油粕比2.09

二、市场动态要闻

德国行业刊物:下年度全球大豆产量预期大增，若我们对所有产区天气条件接近正常的假设成真。目前我们对美豆产量预估在1.215亿吨，基于3500万公顷的收成面积，暗示平均单产将较上年紧缩水平增加4%。但需密切关注天气发展。若6月下半月和预报一样降雨不足且气温高于正常水平，产量前景将恶化，主要是玉米。目前我们预计23/24年度全球大豆产量在4.023亿吨，较上年增加3440万吨或9%。增幅较为明显，加之期初库存上升，下年度全球大豆供应料增至4.94亿吨，较上年增3880万吨。产增3/4或在23/24年度下半年的南半球出现。

23年9月至24年2月(下年度上半年)美国及北半球其他国家农民仍将受到来自巴西异常庞大供应(2023年初收成创纪录)的竞争。因此，巴西出口将相对较高，体现在美豆新作出口订单偏低(截至6月8日同比下降990万吨)。下年度全球大豆压榨预期大增，得益于其他作物的竞争减弱。我们预计2023年9-12月和2024年1-8月巴西大豆压榨将显著增加。阿根廷大豆压榨仍将保持低迷，直至明年3月新作供应上市。阿根廷压榨全部增长将出现在明年的3-8月。我们预计整个23/24年度(今年9月-明年8月)美豆压榨将增加200万吨至6250万吨。最大摇摆因素是中国,22/23年度该国大豆压榨低于预期和上年。根据我们当前初步预估，23/24年度(今年9月-明年8月)中国大豆压榨将增加400万吨。

三、今日提示

这-波国内油粕价格的大幅.上涨完全是CBOT大豆价格上涨带动的，近月装船的巴西豆理论成本重新回到4400元之上的相对高位。从目前大豆所处的生长初期，对比当前天气炒作下的表现，从上涨的幅度与速度确实出乎我们的预料。国内我们暂时保持谨慎的观点，在上周行情快速.上涨还促成了豆粕远期基差的成交放量。

(中国饲料在线)

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