美国农业部在今天发布的《世界农业供需估计报告》中上调了2021年玉米和大豆产量估计，导致这两种作物在报告发布后出现下跌。此举增加了美国和全球的期末库存，而全球小麦供应的吃紧程度超过此前的市场猜测。

“在WASDE报告发布后，芝加哥大豆期货价格下跌了0.15- 0.23美元/蒲式耳，”Farm futures谷物市场分析师Jacqueline Holland说。美国农业部预计，美国农民的平均产量将为每英亩51.5蒲式耳，高于报告发布前的市场估计。这意味着2021年大豆产量将增至44.48亿蒲式耳，超过2018年的创纪录产量（44.28亿蒲式耳）。”

玉米

对于玉米，美国农业部略微提高了2021年的产量估计，使总产量达到150.19亿蒲式耳。这与分析师的预测形成了鲜明对比，分析师预测该机构将把总量略微降低至149.73亿蒲式耳。美国农业部假设从9月份起，产量潜力“略有增加”，最新单产估计为每英亩176.5蒲式耳。

2021年修正后的玉米产量为150.19亿蒲式耳，仍将是记录中的第二大产量，仅次于2016年的151.48亿蒲式耳。总的来说，美国农业部增加了7200万蒲式耳的2021/22年玉米供应。

美国农业部还将其出口估计值提高了2500万蒲式耳，并将其饲料和剩余使用量预测值降低了5000万蒲式耳。该机构指出：“随着供应的增加和使用的减少，2021/22年玉米期末库存增加了9200万蒲式耳。”。生产商收到的季节平均价格保持不变，为每蒲式耳5.45美元。

美国农业部大幅削减了2020/21年度的饲料和剩余物使用量，减少了1.28亿蒲式耳的消费量。乙醇生产又减少了300万蒲式耳，考虑到今年夏天乙醇生产的滞后，这并不令人意外。

美国库存从9月份的14.08亿蒲式耳增加到15亿蒲式耳。这高于14.32亿蒲式耳的平均市场预测。2021/22年度全球库存也有所增加，从一个月前的1171.8亿蒲式耳增至118.8亿蒲式耳。

库存使用比从上个月的9.5％上升到10.1％，2021/22年度期末库存将从有记录以来第9紧张的库存下降到第10紧张的库存。”

与此同时，美国农业部仅将中国2020/21年度玉米进口目标提高了7,300万蒲式耳，使总进口量达到10.24亿蒲式耳。美国农业部（USDA）上周在北京发布的参赞报告建议将这一数字增加1.47亿蒲式耳，因此较低的旧作使用率肯定是美国农业部无法进一步上调中国2021/22年度玉米进口预期的原因之一。

霍兰德说:“市场确实抓住了突破口。”美国农业部参赞报告预测，2021/22年度中国玉米进口较2020/21年度下降33％，至7.87亿蒲式耳。但美国农业部在今天的报告中保持2021/22年度中国玉米进口不变，将可能发生的市场变化推迟一个月。

中国进口

美国农业部也没有对中国2021年的玉米产量进行任何修订。今年秋天的大雨导致了收获延迟，并引发了人们对质量损害的担忧。但美国农业部保持中国2021年产量目标不变，为107.48亿蒲式耳，比2020年产量增加5％。中国不太可能像2020/21年那样进口玉米和小麦，这些购买支持了过去一年的价格上涨。如果其进口预测在2021/22年进一步下降，农民可以预期更多的熊市价格行动。

大豆

对于大豆，美国农业部根据更好的单产潜力，将产量估计增加了7500万蒲式耳，达到44亿蒲式耳。USDA将单产估计提高到每英亩51.5蒲式耳，较 9月份单产增加0.9蒲式耳。

2021/2022年的大豆供应增加了1.45亿蒲式耳，达到47亿蒲式耳。美国农业部报告称：“随着压榨量增加和出口量不变，2021/22年末库存预计为3.2亿蒲式耳，比上月增加1.35亿蒲式耳。”。

2011-2021年度美国大豆生产

2020/21年末库存（+8100万蒲）的额外供应缓冲，加上2021年产量预计增加7400万蒲式耳，2021年大豆总产量增加了1.45亿蒲式耳。美国农业部本月将需求修正保持在较低水平，只增加了1100万蒲式耳的消费目标，主要是为了压缩需求量。

这使得2021/22年的库存使用率从上个月预测的4.2％上升到7.3％，美国农业部在过去两周发现2020年和2021年的大豆总量为2.16亿蒲式耳，大豆供应情况从有记录以来的第三紧增长至第十六紧。这将缓解大豆终端用户在过去一年中面临的大部分供应问题。

2011-2021年美国大豆库存消费比

本季农场平均价格也下降了55美分，至每蒲式耳12.35美元。

2021/22年度全球库存小幅上升，从上月的36.33亿蒲式耳升至38.42亿蒲式耳。这高于37亿蒲式耳的平均市场猜测。

与9月份相比，南美洲的产量趋于稳定，甚至更高。巴西产量预估维持不变，为50.33亿蒲式耳，而阿根廷产量增加700万蒲式耳，至16.97亿蒲式耳。

在全球范围内，高企的大豆价格预计将在2021/22营销年引发需求配给和使用率下降。在全球2.09亿蒲式耳的库存增长中，美国大豆占了最大份额。但Holland补充称，较低的预期使用率也有助于缓解供应紧张，是芝加哥期货交易所今天价格走势看跌的关键因素。

小麦

对于小麦，美国农业部预测“供应减少，国内使用量减少，出口不变，期末库存减少”。出口估计保持在8.75亿蒲式耳不变，尽管该机构指出按类别的变化抵消了。

美国2021/22年度库存减少3500万蒲式耳至5.8亿蒲式耳，为2007/08年以来的最低水平。季节平均农产品价格上涨，达到每蒲式耳6.70美元。

从全球来看，2021/22年度末库存较9月份的104.06亿蒲式耳小幅下降至101.84亿蒲式耳。这低于103.17亿蒲式耳的平均市场预期。全球贸易预计将比一年前略有下降，加拿大出口的减少几乎被澳大利亚、印度和欧盟出口的增加所抵消。

今年夏天北半球歉收之后，全球小麦价格不断上涨，导致美国农业部在2021/22年度削减了全球小麦消费。也就是说，美国农业部预测未来一年人类食物消费和小麦种子使用量将减少7500万蒲式耳。

但消费量的减少可能不足以抵消2021/22年1.62亿蒲式耳的产量损失，本月加拿大、阿根廷和美国产量预期的下降导致了大部分下降。2021/22年度全球粮食库存较上月的估计减少了2.22亿蒲式耳。”

本文源自油粕面