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本周二（6月30日），美国农业部公布了美国新作种植面积报告和截至6月1日的结转库存报告。历史中，这两份报告公布后历来都会带来强烈的市场波动，通常会为整个夏季价格走势设定基调。在以往的历史走势中，这个报告对中期趋势的运行方向具有举足轻重的作用，有时会出现趋势的结构性逆转，至少宽幅震荡是常见的。而今年这两份报告简直让市场充满惊喜，2020/21年度美豆新作种植面积预估以及截至6月1日美豆库存双双低于市场预估均值，报告后美豆迅速上涨并升至近三个月高位，成交最活跃的11月期约交易区间在859.50美分到881.50美分，而美玉米市场上涨则带来外溢效应。报告落地之后，每年一次的天气市也正式拉开序幕，市场将关注下周美国农业部供需报告以及美国中西部产区的天气前景。

——美国农业部两份重量报告结伴出炉，往往带来意外结果

每年6月份的最后一个交易日，美国农业部两份重量级报告结伴出炉常常让美豆暴涨暴跌。2014年6月末，美豆因两份报告均传利空而付出了暴跌5.77%的惨痛代价。2015年，季度库存逊于预期，CBOT大豆斩获了5.84%的惊人升幅。2017年，在两份报告双双逊于市场预期的支撑下，美豆大涨3.01%，站上逾一个月高位。今年，这两份报告终于让市场“非常意外”，美豆8月期约涨幅近2%，盘中触及4月1日以来高位8.83美元；因报告前机构平均预估美豆新作播种面积超过8470万英亩，预估值对多头并不友好。

——美豆新作面积和季度库存数据双双低于预期

但最终报告，美豆新作播种面积数据，较预估均值偏低近90万英亩至8382.5万英亩，3月意向面积报告预估为8351万英亩，而2019年实际种植面积则为7610万英亩。此外美豆季度库存数据也较预估均值13.92亿蒲偏低0.07亿蒲至13.85亿蒲，而截至3月1日美豆结转库存为22.52亿蒲，去年同期为17.83亿蒲式耳，但当日报告仍将为历史同期次高水平。

以下为2010年以来6月末USDA种植报告和季度库存报告公布当日CBOT大豆表现：

——美国玉米播种面积较3月意向大幅下调，但并未完全转移至美豆上

对于美国农民而言，中西部玉米带大多数都是进行作物种植轮换的，这意味着期货价格对种植决定的影响要小于其他州，而今年播种期间，CBOT大豆价格对美国农民并没有吸引力，3月至5月期间，新作11月大豆期货平均价格为每蒲式耳8.62美元，为该时期的13年来最低。

不利天气导致玉米带北部北达科他州有大量未种植土地，市场曾预计会部分转种大豆，但从6月报告来看，玉米种植面积最终减少的部分似乎并未“流向”大豆，虽然历史上从3月到6月的USDA种植面积预估报告中，美豆播种面积倾向于增加。我们发现，在6月30日这份报告中，美玉米种植面积较3月意向报告减少近500万英亩，这是37年来的最大减幅，因新冠疫情蔓延导致玉米需求受到重创。今年春季期间，美国政府为了控制疫情实施封锁，人们呆在家里，导致对玉米乙醇燃料的需求急剧下降，种植玉米对美国农民的吸引力也随之降低。而随着农户资金紧缩，农户在今年播种作物时比正常更为保守。

但美豆面积较3月报告增加仅为31.5万英亩，增幅也仅为0.37%，而在过去七年中，每年6月末报告美豆种植面积较3月报告平均高出1.6%，当然去年是例外，3月-6月间，因过度潮湿天气影响，美豆播种面积预估大幅下跌5.5%。

而从季度库存数据来看，截至6月1日的美豆库存压力显然较去年同期大幅缓解，但要从去年极为悲观的庞大供应压力下恢复仍需要一段时间。分析师称，大豆库存数据实际上有些利空，但市场并未在乎，因为美豆新作播种面积数据非常利多，而如果今年秋季大豆单产达到趋线水平49.8亿蒲式耳/英亩，那么大豆产量将达到41亿蒲式耳；此外由于预期对中国出口将加大，市场对供应情况缓解抱有一定信心。但中美在多个问题在内的对峙若隐若现，市场总是对大量出口能否一直延续保持高度关注。