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美国伊利诺伊大学香槟分校农经学家托德·哈伯斯撰文称，自6月1日以来，芝加哥期货交易所（CBOT）的2020年7月大豆期约价格上涨了3%。出口前景和经济恢复的乐观情绪推动大豆期价在上周走高。随着市场注意力转向新作，播种面积和单产潜力成为市场关注焦点。目前来看，大豆市场能否延续近期涨势似乎取决于出口强度，因为产量潜力仍保持在进入播种季时的水平。

近期大豆出口销售大幅增加（尤其是2020/21年度），推动大豆价格上涨。相当一部分的采购来自中国。截至6月4日，2020/21年度的大豆销售量已达1.526亿蒲式耳，其中中国占到7400万蒲式耳。最新的出口销售周报出台后，海外农业服务局又报告了4070万蒲式耳的大豆销售，这提振上周大豆强劲反弹。尽管经过证实，对华的销售仅有2400万蒲式耳，但通常猜测是，其中大部分采购都集中在太平洋西北地区。2020/21年度销售步伐强劲态势，与中美贸易战爆发前的水平相当。中国继续从巴西采购大豆，而且近来从美国采购的大豆中相当一部分在下个年度交货。中美关系的不确定性仍然存在，但中国提前采购大豆具有积极意义。

美国农业部在6月份供需报告中将本年度大豆出口预测数据下调2500万蒲式耳。根据最近的出口步伐，此次调整并不令人吃惊。截至6月11日，大豆出口检验总量为13.27亿蒲式耳。但是，根据美国统计调查局的数据，到4月份，大豆出口量比大豆出口检验数量高出5800万蒲式耳。如果这样的差距保持，那么今年出口总量将达到13.85亿蒲式耳。要想达到美国农业部的全年出口目标16.5亿蒲式耳，那么本年度剩余时间需要出口2.65亿蒲式耳大豆。美国农业部称，截至6月4日，本年度已销售未装运的数量为2.73亿蒲式耳。自上份出口销售周报出台后，本年度大豆销售增加了1170万蒲式耳。本年度还剩12周，每周出口检验平均需要2110万蒲式耳。在过去八周，平均每周出口检验数量为1,480万蒲式耳。因此根据最近的采购以及当前的出口步伐，大豆出口仍有望达到政府预期。

大豆价格能否延续近期涨势，仍取决于下个年度的出口潜力。报告显示，中国看起来已经完成了截至9月份的采购需求，美国销售的重点放在今年4季度。明年出口保持强劲仍然是关键，因为美国农业部预计2020/21年度出口将比本年度增长24%，达到20.5亿蒲式耳。美国能否达成这个目标，可能取决于巴西。2020/21年度巴西大豆产量预计比本年度增加2.57亿蒲式耳，达到创纪录的48.1亿蒲式耳。2020/21年度全球大豆产量预计为133.3亿蒲式耳，期末库存预计减少1.05亿蒲式耳，为35.4亿蒲式耳。中国大豆进口量预计增长7340万蒲式耳，达到35.3亿蒲式耳，这将帮助降低全球期末库存。虽然中国的采购预期增加，但是美国出口增加意味着从南美出口商手中夺取市场份额。竞争似乎十分激烈，而随着中美关系恶化，2020/21年度可能使得美国成为第二供应商。

美国农业部预计下个年度美国大豆需求强劲，将有助于降低期末库存。由于2020年大豆产量将远远高于上年的水平，因此美国需要强劲的需求。

美国农业部3月份发布的播种意向报告显示，今年农户计划种植8350万英亩大豆，比上年增加740万英亩。美国农业部将于6月30日发布播种预测数据，首次提供播种后的播种规模迹象。近期大豆价格上涨和玉米价格疲软，可能使得今年大豆播种面积增加。在过去十年，有五年中最终播种面积数据低于3月份的预测，有五年中高于3月份的预测。大豆播种规模的不确定性意味着今年预测数据存在令人吃惊的可能。在过去十年中的五年里，最终播种面积数据与6月份预测数据的差距达到100万英亩。在这五年中的四年中，最终播种面积数据低于6月份的预测。今年耕地面积可能接近正常水平。由于播种工作在6月中旬基本完成，除了小麦收获后进行的双季种植外，最终播种面积相对接近6月份预测的预期可能合理。

近期大豆价格上涨缺乏任何实质性的天气风险。在夏季天气压力较大的情况下，大豆有上涨潜力。目前，夏季气象预报显示整个玉米种植带大部分地区天气正常。虽然西部玉米种植带一些地区仍然干旱，但是主产区出现季节性干旱的风险最小。在典型的夏季天气下，2020年大豆单产似乎会接近49.8蒲式耳。

2020年大豆作物开局良好，没有理由降低产量水平。中国近来的采购为下个年度需求强劲恢复提供了一些希望。但是在今年剩余时间里，中美关系和与大流行相关的不确定性依然影响着市场人气。