4月中旬，受国家政策性粮源拍卖投放量增加的影响，小麦市场心理预期逐步趋于缓和，阶段抢粮热情降温。主产区小麦价格上涨势头明显放缓，涨幅明显缩窄。监测显示，当前主产区制粉企业一等普通小麦主流进厂价为1.20～1.26元/斤，部分地区较上旬上涨0.005～0.015元/斤。由于2019年产小麦剩余数量较少，价格仍将坚挺。

产区小麦价格涨势收敛

由于近期小麦市场大幅上涨，国家及时出手调控，政策性小麦拍卖投放由300万吨增至400万吨，有效稳定了市场各方预期。

当前，河北保定质优小麦进厂价1.23～1.25元/斤，山东滨州1.25～1.26元/斤，河南商丘1.22～1.23元/斤，江苏徐州1.20～1.21元/斤，安徽淮北1.21～1.22元/斤，部分地区较上旬上涨0.005～0.015元/斤，明显低于前期的0.01～0.03元/斤。

山东潍坊“济南17”收购价为2550元/吨，河南新乡“郑麦366”收购价2510元/吨，河北衡水“藁优2018”收购价2530元/吨，较4月上旬上涨20～40元/吨。

华北地区小麦价格普遍高于苏皖0.02～0.04元/斤，从而导致市场跨区域小麦流通数量较前期明显增加。

面粉麸皮行情走势相悖

随着餐饮企业复工数量增加，部分地区消费者存在增购面粉的现象，近期制粉企业开工率有所提升。上周末，华北地区面粉企业整体开工率56%，基本恢复至春节前水平。

当前，主产区面粉出厂价3040～3140元/吨，较4月上旬上涨20元/吨，较4月初上涨20～40元/吨。而麸皮则由于供应增加，加之饲企采购积极性不高，价格持续回落。主产区麸皮出厂价1240～1350元/吨，普遍较4月上旬回落20～60元/吨，较4月初回落20～90元/吨。

监测显示，上周华北黄淮制粉企业理论加工利润78元/吨，较4月上旬回落16元/吨。面粉价格涨幅低于小麦，加之麸皮价格持续下跌，企业加工利润空间受到压缩。随着气温升高，面粉储存难度增加，市场需求将逐步进入淡季，后期价格不排除回落风险。

笔者认为，由于前期市场小麦价格涨幅较大，制粉企业加工成本上升较快，厂家挺价面粉愿望较强。虽然面粉价格不具备持续上涨条件，但也不会出现大幅下跌，以稳为主仍将是主旋律。

小麦拍卖成交再创新高

上周，国家政策性小麦成交量再次创出新高。投放小麦412.84万吨，比上期增加102.52万吨;成交98.58万吨，大幅高于上期的42.85万吨;成交率23.87%，较上期提高10多个百分点。

江苏以28.97万吨的成交量位居第一，河南紧随其后为28.59万吨，安徽也有23.96万吨，山东、河北分别仅成交9.16万吨和7.07万吨。由于临储小麦区域库存不平衡，山东及河北仅占总投放量10%左右，南方省份占90%左右。

距离新麦上市还有1个多月时间，由于当前流通市场小麦余量已基本消耗殆尽，加之当前市场小麦价格处于较高水平，政策性小麦进入市场已基本顺畅。

按政策托市粮一等小麦拍卖底价1.185元/斤匡算，加上出库费用0.015元/斤，在1.20元/斤左右，运到山东、河北1.22～1.24元/斤，已经低于目前两省1.23～1.26元/斤的水平。

后市麦价续涨空间有限

经过近期不断上涨，主产区小麦价格已处于相对高位。当前，华北地区二等以上普通小麦主流进厂价2420～2500元/吨，局部已高于上年同期。由于小麦市场供给充裕而需求不旺，预计本轮小麦价格上涨持续时间不会太长。

随着国家政策性粮源投放数量不断加大，加之各级储备小麦轮换出库持续进入市场，预计接新前小麦市场供强需弱的格局不会改变。不过市场对优质小麦存在刚需，预计后市优质小麦价格将相对坚挺。