难题!对于巴西市场而言，到底是要经济还是防控实在是一个难选题，总统博索纳洛应对疫情的立场仍是市场关注的焦点，巴西当局在应对疫情上的的分歧加剧了行情的不确定性，甚至引发巴西联邦最高法院要求对总统提出指控。巴西连续两日新增确诊病例超过1000例，累计确诊病例接近7000例，已经成为南美洲疫情受灾国之首。尽管巴西地方市政和港口的防疫措施不断，但从截止目前所有港口码头运营正常，对华大豆的排港、装运量也没有受到明显影响，3月出口量有望创下纪录。但是，中国市场仍对南美物流问题感到担忧，尤其是运输和装载耗时可能更长;一旦疫情扩散，对于巴西在内的诸国就不是经济和防疫二选一的问题，对于我国市场则有可能会面临某个阶段的到货再次延迟局面，当然就短期来看，市场更关心眼下巴西大豆巨量排港和装船是否会引发我国4-5月到港的“海啸”。周四(4月2日)，美豆收盘互有涨跌，呈现近弱远强的格局;早盘空头回补介入，原油市场飙升带来比价提振，不过随着一天行情的展开，豆价涨势放慢，因为交易商的注意力重新转回到潜在的需求缩减上。美元汇率坚挺上扬，市场担心全球经济衰退，令人担心需求;5月期约的收盘价是近两周来的最低水平。

　　1、巴西大豆3月出口有望创纪录，市场更关心后端供应链

　　巴西全国谷物出口商协会(ANEC)数据显示，3月份前4周巴西大豆出口总量为1150万吨，估计本月最后三天的出口量超过160万吨，这使得月度总出口量将达到1310万吨，打破此前大约1200万吨的月度出口纪录。如果装船日程表如期执行，再加上2月份的一些因降雨而延迟的船货，3月份的出口量将会超过或者非常接近历史纪录。而汇易来自巴西船代数据显示，截至4月1日，巴西所有港口对华大豆排船量达到981.6万吨，港口已装出大豆总量为1000.325万吨(同比增长 30.7%);当然国内多家厂商也认为：从(巴西)港口到(中国)港口的运输不是问题，问题在于用卡车把大豆运到巴西的港口。

　　2、巴西总统应对疫情的态度令市场担心，卡车司机空缺的影响已提现

　　对于巴西而言，由于农产品出口是其财政主要收入来源，因而从联邦政府当局角度不会主动封港，这也是为何巴西政府宣布农业和食品行业免于封锁令的限制，但地方政府屡屡单方面进行边界和公路封锁，造成州度和联邦机构之间法规不停冲突的主要原因。但强调生命和就业“双保”的博索纳洛总统应对疫情的态度，令市场不得不担心，疫情在巴西大范围蔓延只是时间问题;巴西传染病学专家预测，4-5月才是巴西疫情的高峰期。而处于大豆上市高峰期的巴西，能否维系其国内物流运输的后端正常可能要打个问号了。巴西NYC&Logistica公司数据显示，上周早些时候巴西卡车运输量下降26%，拖运谷物的卡车数量下降11%;马托格罗索州农业经济研究所(Imea)数据显示，上周该州部分地区的谷物运输成本上涨了10.5%(产区到港口，部分核心产区运费涨幅甚至高达60%，见下图)，反映出卡车司机的空缺和运输需求的旺盛。

　　3、巴西大豆近月对华装运会引发“海啸”吗?8月船期成本优势依然明显

　　巴西出口商表示，3月巴西大豆对华出口逾1000万吨，同比增长30.7%。中国市场则担心 4 月底和 5 月初的大豆到港量会形成“供应海啸”;根据经销商消息显示，4月份国内进口大豆到港量约700万吨，5-6月份到港量平均将达到900万吨;而本周截至目前，据悉中国采购了15船巴西大豆，包括两船新作。据悉目前中国5月份船期买船进度达到90%，巴西积极出售5月头寸，而同月船期的美西大豆则没有竞争力，且尚未考虑30美分的质量价差。而问题是，截至4月1日，巴西大豆8 月前船期的贴水价格仍优于美国，而迄今巴西农民已预售75%的陈作及25%-28%的新作。

　　4月2日又是永记历史的一晚：先是美国上周首次申请失业救济人数升至664.8万创纪录新高，接着瑞星咖啡22亿财务造假股价暴跌了75%，然后特朗普一通电话拯救了原油市场，并创下历史最大涨幅，最后全球新冠病毒的确诊人数超过了100万。

　　综上所述，汇易网资讯认为，巴西是多种大宗商品的主要出口国，尤其是铁矿，大豆和纸浆出口居于世界前几位，铁矿石和大豆在中国疫情初期和全球疫情的初期出口均受到了一定的影响，但随后均快速恢复，尤其是近月大豆对中国排港量巨大，可见巴西大宗商品的出口受疫情影响不大，从财政依靠大宗产品出口的政府角度而言，主动封港似乎眼下并不可能，尽管巴西国内地方市政屡屡采取单方面疫情防控措施。诚然，如果巴西疫情进一步加速扩散，导致巴西大范围感染，那么控制疫情和恢复经济就不再是一个二选一的选择题。对于我国大豆市场而言，巴西国内后端物流是否会进一步受到疫情的影响而放慢，则是一个非常关键的问题。