受新冠肺炎疫情影响，春节后国内小麦市场购销恢复同比缓慢，基层市场购销基本停滞。由于制粉企业粮源采购基本依赖于政策性粮源，国家小麦拍卖成交明显好转。但随着疫情防控稳定向好，阶段性供需偏紧局面缓和，近来政策性小麦拍卖成交量随之下滑。3月18日，政策性小麦成交量为12.78万吨，成交率4.12%，较2月19日的高点成交量下降10.02万吨，成交率下滑3.51个百分点。

我国小麦市场整体供需格局较为宽松，政策性小麦库存高企，去库存压力较大。受区域库存分布不均的影响，豫皖苏三省库存压力明显偏大，而冀鲁两省压力则相对较轻。

国家政策性小麦库存仍高企

有关统计数据显示，国内小麦年产量已连续7年大于需求量，加上进口小麦的补充，2019年我国小麦期末库存高达1.48亿吨，库销比为114.84%，远高于世界公认的40%合理水平。美国农业部3月供需报告预计，全球2019/2020年度小麦期末库存为2.8714亿吨，中国占52%。

近年，小麦口粮消费占比呈逐年下降态势。1993年至2019年26年间，主要粮食作物中小麦消费占比由27.41%降至16.45%，下降了10.96个百分点。

国家粮油信息中心预计，2019/2020年度国内小麦消费总量为12248万吨，比上年度减少632万吨；供求结余量1510万吨，比上年度增加979万吨。

据了解，截至3月中旬，国家临储小麦剩余库存数量仍有9165万吨，同比增加1920万吨，由于部分地区库存高企，仓容压力较大。

政策性小麦销售质价不占优

3月18日，国家举行政策性小麦竞价交易，投放量为310.2万吨，实际成交量为12.78万吨，低于上期的19.8万吨，也低于上月同期的23.54万吨。

政策性小麦成交量下滑的原因：一方面是近期面粉企业小麦到货量增加，前期市场阶段性偏紧的格局已经缓和；另一方面是下游产品需求不畅，企业开工率不高，厂家库存消化速度缓慢。据了解，由于近期面粉销量下滑，部分制粉厂家被迫下调企业开机率。3月19日，华北面粉企业整体开工率为52%，周环比回落1个百分点，低于春节前4个百分点。

与当前流通市场小麦相比，政策性小麦在品质和价格上均不占优势。截至3月中旬，2014年至2016年产国家临储小麦剩余库存仍有4470万吨，占临储小麦整体库存的48.77%。尤其是2014年及2015年产小麦由于存储时间较长，品质不高，销售困难。如2月18日拍卖2014年产小麦投放量为91.02万吨，成交量为1.02万吨，成交率为1.12%；2015年产小麦投放量为98.8万吨，成交量为2.98万吨，成交率为3.02%；二者均远远低于平均成交率。

当前临储三等小麦拍卖底价1.145元/斤，二等1.165元/斤，一等1.185元/斤，加上出库、运输等相关费用，进厂成本与市场粮源相比也不占优。当前主产区制粉企业一等普通小麦主流进厂价2380～2410元/吨，政策性小麦一等品若按底价成交，加上相关费用，其进厂成本要比市场小麦价格明显偏高。

据了解，当前可供面粉厂大量使用的最低收购价小麦中，储存时间最长的是2014年产小麦，并且2014年至2018年产最低收购价小麦销售底价相同。

上年国家对2013年及以前产最低收购价小麦实施了降价销售，出于加快“去库存”“降成本”的考虑，在适当时机国家对存储时间较长，尤其2014年产小麦销售底价极有可能进一步下调。

储备密集轮出增加阶段供给

由于市场对后市小麦行情预期看淡，各级储备小麦轮换出库积极，尤其中央储备粮电子交易平台推出的专场拍卖更是密集频繁，市场反映近期轮换小麦上市量明显增加。

从各地储备小麦轮换销售情况看，轮出价格大多参考国家临储小麦拍卖价格，部分企业随行就市价格略低于拍卖底价。制粉企业则也多是就近签订合同，成交状况反倒比国家政策性小麦好得多。

3月17日，山东微山国家粮食储备库销售2017年产小麦7632.65吨，实际成交4150.8吨，成交率为54.38%。3月18日，广东华南粮食交易中心委托销售2018年产山东白麦9450吨，肇庆国家粮食储备库委托销售2017年产小麦2499.97吨，均全部成交。

市场认为，由于新麦上市时间越来越近，加之市场对小麦价格看弱的心理有增无减，估计4月份各地储备小麦轮换出库仍将处于高峰期，短期政策性小麦拍卖成交或持续受到储备轮换出库的冲击。

南北小麦去库存压力不均衡

初步统计，截至3月中旬，江苏地区国家临储小麦剩余库存数量1710万吨，同比增加303万吨；安徽地区2058万吨，同比增加437万吨；河南地区4149万吨，同比增加800万吨。苏皖豫地区国家临储小麦库存量占比达86%，去库存的压力明显偏重。

苏皖豫三省不仅临储小麦库存量整体偏高，而且2014年至2016年产小麦库存也占比偏大。如江苏3月中旬2014年至2016年产小麦仍有611万吨，占该省临储库存的35.73%；安徽2014年至2016年产小麦1055万吨，占该省临储库存的51.26%。

河北、山东两省库存压力相对较轻。一方面，两省临储小麦库存在国家临储小麦总库存中占比不大，且所存小麦基本为2016年以后产，存储时间不长，质量较好；另一方面，两省制粉企业集中，消化能力较强。

据统计，当前山东省有600家左右的制粉企业，占全国总厂家数的19%左右，其年度消耗小麦总量接近1000万吨，平均每个月要消耗将近80万吨，这在一定程度上将会缓解去库存的压力。

进口麦或挤占部分市场份额

近来，新冠肺炎疫情继续在全球扩散，金融市场不安情绪弥漫，股市震荡惊心动魄，暴跌、熔断频频上演，受此影响，国际小麦价格普遍出现大幅下跌。目前，俄罗斯小麦出口价格已连续6周下跌，乌克兰小麦价格跌至去年10月份水平，美国小麦期货价格更是触及上年11月18日以来的低点。

据市场监测，近期美国软红冬小麦4月至5月船期进口到南方港口的一般关税成本约2230元/吨，硬红冬小麦一般关税成本约2090元/吨，低于南方国产小麦价格260元/吨左右。

近日消息，中国进口商签订美国玉米和小麦购买协议，其中小麦（硬红冬麦）34万吨，这是中美两国签署第一阶段经贸协议后的第一轮大型采购。另悉，2月份法国对中国出口12.2万吨小麦，3月初法国还将对中国出口6.5万吨小麦。国家粮油信息中心3月份预计，2019/2020年度我国小麦进口量为400万吨，比上月预测上调50万吨，同比增加131万吨。

市场反映，由于南方销区面粉企业开工率偏低，加之进口小麦使用比例提高，主产区小麦南下需求不畅。虽然进口小麦在国内总消费量中占比较低，对国内市场整体难以形成冲击，但一定程度上也时不时地会挤占市场消费份额。