3月份以来，美原油期价几近腰斩拖累，美豆期价也大幅跳水，主力5月合约期价从3月4日的907.2美分/蒲式耳一路下滑至3月16日的最低点821美分/蒲式耳，深跌9.5%或86美分/蒲，具体见下图1。不过，由于本次美豆的大幅下挫与其基本面无关，且已跌至成本面以下，随后美豆便出现了强势拉升，截至3月23日20:44期价已从低点上升至876美分/蒲，升幅55美分/蒲或6.7%，已回补了前期2/3的跌幅（截至3月23日收盘，美豆5月合约进一步上涨至884美分）。

在外盘农产品受原油拖累跌入谷底之际，一些国家已经开启了买入模式，其中包括韩国，不仅买入玉米，也在买入饲料小麦。可喜的是，据USDA周五报道，私人出口商对中国售出340,000吨美国硬红冬小麦，2020/21年度交货，且私人出口商对中国售出756,000吨玉米，在2019/20年度交货。此外，自去年10月份以来，中国已经购入了约100万吨美国高粱。据JCI不完全统计，上一周的部分买盘量可参见下表：

美盘期价大幅拉升过后，加上近期人民币贬值，当前我国进口主要农产品成本已明显抬升。那么，当前我国主要饲料原料进口还有利润吗？利润情况怎么样呢？哪些品种的进口利润最大呢？让我们一起来看一下进口内外价差比较表（单位：元/吨）：

由上可见，即使在外盘期价已大幅上涨之后的3月23日，仅从目前进口估算成本及南方港口国内销售价格比较来看，进口大豆压榨豆粕的利润最为可观，且南美大豆榨利最为可观，大体在350-450元/吨，其次为玉米和小麦，均在300元/吨以上，高粱次之，而大麦和DDGS进口成本则仍显倒挂。当然，以上仅为理论估算，实际进口操作过程中仍存在诸多细节有待优化，而且由于船期因素，国内价格也存在一定变数，实际操作过程中则宜通过期货或期权等市场提前锁定利润为佳，避免不必要的损失。