对于阿根廷豆农而言，今年收获季节前的市场影响因素似乎过于丰富。就在阿根廷农户从去年12月份以来为新政府采取的财政紧缩政策而苦苦挣扎的同时，阿根廷天气干燥炎热导致大豆作物产量受损以及新冠病毒疫情在南美持续蔓延，则进一步困扰着市场，而可能也是截至3月14日一周大宗商品一片下跌行情中，CBOT豆粕期价独涨的主要原因之一。自2019年12月起至今年3月，阿根廷政府因巨额债务压力持续上调农产品出口关税，令该国大豆种植户和出口商举步维艰，也造成其大豆类产品出口节奏的明显下降。不过相对于巴西和美国大豆，阿根廷大豆无论是蛋白品质还是贴水价格均不具有竞争优势，但其作为大豆副产品出口大国，如果关税、减产和疫情因素形成共振，那么阿根廷国内形势能在国际大豆市场进一步掀起波澜吗?周一(3月16日)美豆收盘下跌。至近10个月以来最低，因对冠状病毒大流行导致全球经济放缓的担忧重创金融市场。交投最活跃合约录得2018年8月以来最大单日百分比跌幅。

　　1、阿根廷豆类出口关税持续上调，直接利好美豆/美豆粕

　　作为全球头号豆粕出口国，阿根廷占据全球一半的豆粕出口量，因此来自阿根廷豆类市场的任何关税及加工环节问题，都会成为牵动CBOT行情的重要题材。2019年12月份阿根廷新政府的第一次征税以及阿根廷头号压榨商因债务危机而暂停生产的双重影响下，美豆国内压榨量连创纪录，且豆粕出口也持续放量。根据美国油籽加工商协会(NOPA)数据，2019年12月份和2020年1月份美豆压榨量分别达到1.7690亿蒲和1.74812亿蒲，其中前者创下历史新高。而1月份豆粕出口量达到93.1061万吨，较去年同期增幅达到2.77%，也是近15个月来的新高水平。

　　3月初阿根廷政府发布关税新政，将豆类出口关税继续调高，则将进一步利好美豆粕乃至美豆出口。根据阿根廷官方数据显示，2020年1月份，阿根廷豆粕出口量为165.45万吨，为1月份近五年来的出口量最低水平;2020年1月份阿根廷豆油出口量为42.20万吨，位于近三年来的1月份进口量最低水平。

　　2、阿根廷部分产区持续干旱，二季大豆产量面临受损

　　进入3月份之后，阿根廷大豆产量因部分产区偏旱而面临持续下调。尽管3月以来出现降雨，但2月中旬以来的持续干旱，导致阿根廷二季大豆作物产量遭受不可逆转的损失，部分产区产孙损可能高达80%。虽然北部产区二季大豆的损失程度预计只有10%，但在南部部分产区，干旱造成的损害可能达到30%-80%。在阿根廷，通常10月底开始种植一季大豆，11月底小麦收获之后开始种植二季大豆。播种较晚的二季大豆容易受到极端天气的影响，目前阿根廷二季大豆仍处于生长发育阶段，播种期和开花期的大豆作物需要充沛的降雨以及土壤水分。阿根廷罗萨里奥谷物交易所3月最新预测，将2019/20年度阿根廷大豆产量从上月5500万吨下调至5150万吨，布宜诺斯艾利斯谷物交易所则将阿根廷2019/20年度大豆产量预估从之前的5450万吨下调至5200万吨。

　　3、新冠病毒疫情在南美洲地区蔓延，市场担心农产品出口节奏

　　阿根廷作为全球最大的豆粕和豆油出口国，豆粕年出口量3000万吨，约占全球总出口量的45%，豆粕年度出口量600万吨，约占全球豆油总出口量的50%。而阿根廷政府每年税收中有约10%来自于的农产品贸易中，而农产品贸易中绝大部分是大豆及其产品。由于阿根廷农业部暂停了农产品出口登记，目前阿根廷谷物出口基本停滞，实际影响需要持续跟踪事件发展情况。另一方面，新冠病毒疫情开始在南美地区扩散，截至3月15日，南美洲已有22个国家出现冠状病毒确诊病例(见下图)，其中巴西、智利和哥斯达黎加是确诊病例最多的国家，而阿根廷则出现南美首例因新冠病毒死亡案例。如果疫情防控力度持续升级，是否会造成逐渐进入农产品出口高峰季节的南美国家，国内公路运输、港口装卸、出口检验的节奏整体放慢，也会影响到全球市场的供需结构(本周阿根廷政府已考虑进行10天的全国大封锁，以抗击冠状病毒)。

　　3月16日(星期一)CBOT大豆收盘下跌。至近10个月以来最低，因对冠状病毒大流行导致全球经济放缓的担忧重创金融市场。交投最活跃合约录得2018年8月以来最大单日百分比跌幅。CBOT大豆主力2005合约收825.00跌23.75或2.78%(结算价821.75);11月大豆收846.75跌17.75或2.04%(结算价844.75)。隔夜外盘：美股触发本月第三次熔断!道指暴跌近3000点 美油跌逾9%。美国总统特朗普承认疫情可能使美国经济陷入衰退，美股创1987年“黑色星期一”市场崩盘以来的最糟糕一天，三大股指均暴跌逾11%。

　　总体来看，汇易网资讯认为，阿根廷豆类市场似乎正在遭遇多重不利因素的共振局面，政府因巨额外债而持续调高农产品包括大豆出口关税，令阿根廷大豆种植户和出口商举步维艰，上周一已举行为期四天的抗议活动，目前相关农业团体仍在和政府就关税进行谈判，阿根廷农户可能被迫囤积农作物;另一方面，中国买家因大豆品质和贴水价格更愿意采购巴西和美国大豆，而不是阿根廷大豆，但阿根廷豆类出口量因关税政策和减产预期而面临下调，则将有利于美国豆粕市场，而当前新冠病毒疫情在全球范围蔓延的影响，南美地球也难以幸免，在属于南美农产品出口季节的背景下，是否会影响到其供应全球市场的节奏也是关键。