美国大豆出口量已从去年贸易战的低迷中反弹，但是近来的装船量和销售量均远低于正常水平。鉴于2月份出口低的令人担心，市场对2019/20年度剩下时间的出口感到担忧。

　　美国统计调查局公布的数据显示，2020年1月份美国出口532万吨大豆，较去年同期增长10%，但是较2014-2018年的五年均值下降19%。1月份美国大豆出口量有40%运到头号买家中国，低于2014-2018年的均值62%。

　　美国农业部周一发布的出口检验数据显示，2月份美国出口大豆320万吨，这也是14年来的同期最低水平。上个月向中国出口大豆60万吨，这也是20年来的同期最低出口量，也是自2019年4月以来的最低月度出口量。

　　美国农业部出口销售报告显示，截至2月27日，尚未运往中国的大豆销售量为293,000吨，远低于2016年创下的五年同期低点140万吨。年。这也令人严重质疑2019/20年度剩余时间的出口前景，以及美国农业部的出口预测是否过高。

　　在9月至2月份，也就是本年度的上半年，美国大豆总出口量很可能略低于3100万吨，比上年同期增长14%，但是却是8年来的次低点。

　　美国农业部最新预测2019/20年度大豆出口量为4967万吨(合18.25亿蒲式耳)，这意味着下半年必须出口1880万吨，比去年的创纪录高点低8%，略高于前年下半年的出口量。要想实现这一目标，未来几个月内就必须售出创纪录数量的美国大豆。截至2月27日，2019/20年度售出的大豆数量为3,400万吨，这意味着要实现美国农业部的出口目标，销售缺口仍超过1,500万吨。在最近三年的下半年，美国大豆出口销售量平均为950万吨，这些销售量往往销往中国以外的国家。

　　自从2018年中期中美爆发贸易战以来，中国采购美国大豆就变得不再有规律，去年下半年美国对中国的大豆出口量达到创纪录的950万吨，几乎是历史同期前纪录的的两倍。在贸易战之前，美国对华销售的大豆有90%是在9月至2月之间装船。

　　中国近来对美国大豆缺乏采购引起市场关注，因为2月份中国从美国的采购量不足30万吨。但是未来几个月里，中国可能是唯一能够提振美国大豆销量，以便维持当前出口预期的买家。

　　美国农业部长桑尼·珀杜上周表示，中国很可能会在春末和夏季更多采购美国大豆，这是正常年份里中国增加采购美国大豆的时候。但是，往年中国买家入市通常是开始采购下年度的大豆，而不是本年度的大豆。

　　巴西大豆收成庞大，价格便宜，而且等候装船的货轮很多，也令美国大豆出口商担忧，因为巴西将在未来几个月内向中国大量出口大豆。

　　中国海关的数据显示，2020年前两个月中国大豆进口量为1351万吨，同比增长14%，仅比2018年的历史最高纪录低了低3%。

　　上周中国开始对一些压榨企业进口美国大豆免征关税，这些关税豁免没有数量限制，有效期为一年。除了政治动机的采购之外，鉴于巴西大豆价格便宜货又足，美国大豆很可能在8月份之前都缺乏吸引力，那时对2019/20销售年度来说已经为时已晚。

　　但是这也为中国履行2020公历年的第一阶段贸易协议采购目标留下余地，按照协议，中国肯定需要大幅增加采购美国大豆的数量，有可能达到创纪录水平。