上周期间(3月2日-6日)美豆先扬后抑，最后两个交易日跌幅较大，基本扭转前半周的涨势，市场担忧新冠病毒疫情的快速传播，引发商品市场抛售热潮;而始于上周OPEC+的减产谈判破裂，上周六(3月7日)沙特大幅降低原油价格并将大幅增产，造成本周一(3月9日)国际原油市场开盘创下暴跌之历史，CBOT大豆开盘亦跳水，其中美豆跳空低开，最低触及873.2美分/蒲式耳，下跌约1.8%。(周二美豆收盘大幅下跌，因为围市场暴跌，周一，美国纽约期货交易所原油期货市场大幅下跌，并引发股市熔断。而从美豆市场基本面来看，消息面相对平淡，阿根廷大豆出口关税上调使得巴西大豆竞争力增加，且雷亚尔持续暴贬，也对美豆出口产生了较大的冲击。但现阶段，汇易网注意到，由于疫情的全球性蔓延，整个市场处于较大不确定性状态，疫情引起中国采购大豆速度放缓，中国向大豆加工商发放为期一年的美豆关税豁免，但市场普遍认为商业采购或体现在今年9月份之后，叠加美豆新作播种面积大幅上调的预估，从基本面上来看，当前美豆市场暂时不具备明显上涨驱动。本周二(3月10日)美国农业部将发布3月供需报告，需要关注的是中美第一阶段协议是否会体现在这份报告中。

　　1、新冠病毒疫情全球持续蔓延，农产品市场采取谨慎态度

　　目前，中国已经迎来新冠病毒疫情拐点，但疫情在海外多国持续蔓延扩散，且全球确诊病例已突破10万例;前期中国疫情发展给外围市场带来压力，近期市场对海外经济发展不稳定地区肺炎疫情的爆发最为担忧，也引发全球经济放缓的担忧。经济学家预测2020年全球经济增长将为2009年以来最低，而且一些市场指标似乎也预示着经济衰退的可能到来。现阶段，国际农产品市场对于疫情的恐慌情绪，仍将继续占据主导地位;上周期间美豆最后两个交易日跌幅较大，基本扭转前半周的涨势;但本周一美豆收盘大幅下跌15-20美分，因为外围市场暴跌;周一，美国纽约期货交易所原油期货市场大幅下跌，4月交割的轻质原油期约下跌10.15美元，报收31.13美元/桶;跌幅过大过快，引发股市熔断，这是美股历史上第二次触发熔断机制。全球市场全线下挫，部分原因在于新型冠状病毒疫情传播，不过主要是因为沙特阿拉伯与俄罗斯的原油价格战，而俄罗斯回应沙特“价格战”的第一个信号则是计划从4月开始增加石油产量，分析师初步估算，一旦投机者解除多头头寸，布油可能自由落体到20美元区间，甚至10美元区间。

　　市场更加担心，如果疫情在大豆主产地爆发，譬如巴西和美国，势必要影响国际大豆供应以及中国市场供应。目前正进入2019/20年度巴西大豆的出口高峰季节，因而疫情对于航运市场的影响不容忽视;当前不少国家均设置了针对新冠病毒的检疫和管控措施，已经产生了各种问题，包括货主、承运人、买房的违约风险，货源不足、海运量大幅缩减，海运效率降低、海运费成本大幅增加等等。

　　2、对世界经济未来增长悲观叠加疫情冲击，触发国际原油史诗级暴跌

　　由于担心新冠病毒在全球蔓延，俄罗斯不愿实施石油输出国组织(OPEC)提出的进一步大幅减产稳定油价的计划。随后，沙特采取行动发动价格战，大幅下调官方原油售价，并制定4月大幅增加原油产量的计划。本周一(3月9日)国际油价暴跌30%，其中布伦特原油一度跌至31.02美元，为2016年2月12日以来的最低水平，并有望录得自1991年1月17日第一次海湾战争爆发以来的最大单日跌幅;美国原油下跌12.33美元至每桶25.95美元或30%，此前触及27.34美元，为2016年2月22日以来的最低水平，该合约料将录得史上最大跌幅，超过1991年1月录得的33%跌幅。而当前，新冠病毒疫情已蔓延到其他主要经济体，同时美国病例数量也在不断增加，都加剧市场对今年石油需求下降的担忧;但实际上，原油产量谈判破裂对于世界油价的打压，只是压垮油价下跌的最后一棵稻草，对世界经济未来增长预期的悲观，和疫情对全球经济的冲击程度不可预期等因素的叠加，才是导致国际油价崩盘的重要原因。

　　3、市场持续关注美豆出口何时回暖，市场化和榨利仍是关键词

　　自中美签署第一阶段协议以来，美豆出口何时回暖成为国际市场持续关注问题，在本不是美豆出口高峰的时间，市场也只能寄望于中国能够大规模重启美豆的采购;市场人士消息显示，上周中国政府已向几家大豆压榨厂发放了新的美国大豆进口关税豁免，有效期为一年，而作为申请程序的一部分，压榨企业需要向政府上报每月采购量以及采购价;但中国买家面临的一个挑战仍然是美豆价格缺乏竞争力，以及目前为南美大豆供应季节，现阶段国内油厂榨利出现改善，而在市场原则下只有给出利润才会刺激中国油厂继续采购进口大豆，现状则是美豆没有给出优势价格，也有分析认为，豁免关税主要提醒中国进口商可以着手开始预订未来所需的美豆，也有可能是9月份往后的船期。USDA官员称中国可能会在春末夏初回归美豆市场。

　　总体来看，现阶段CBOT大豆主力合约暂未向上突破春节前915~920美分的区间，美豆出口销售尚未回暖，以及疫情全球蔓延以及对于世界经济未来增长预期的不确定性，成为压垮国际油价的最后一棵稻草，也拖累大宗商品整体下行。从目前的基本面和外围市场来看美豆暂时看不到明显上涨驱动。3月10日美国农业部将发布新一期的月度供需报告，是否会体现协议内容值得关注，市场认为报告中美豆出口或小幅调高;当前为南美2019/20年度大豆供应季节，如果后期南美收获天气没有太大问题，那么升贴水会不会再下一个台阶。