近几周来，全球新冠病毒疫情的发展令大宗市场担忧，疫情有在全球蔓延的趋势，亚洲、欧洲、南北美均发现确诊和疑似病例。而现阶段，正是南美尤其是巴西大豆收获季节，当然也是北美播种季节的交接点，由于巴西大豆收获加快、港口排船待港节奏也在加速，作为中国进口大豆最主要供应国的巴西，如果疫情持续爆发，对于海运物流节奏的影响或将难以避免，船运公司停航、港口管制、运价走高，再叠加巴西货币贬值、港口罢工迭起，看来这个丰收季节的巴西大豆出口市场矛盾重重。

　　而阿根廷政府上调关税引发的农民罢工，市场对此并不敏感，若无严重天气问题导致产量下降的情况下，恢复性增产格局难改。因此，巴西大豆市场接下来重点需要关注的包括：货币贬值趋势、港口罢工预期以及疫情物流节奏。周末期间，沙特计划大幅度提高石油产量，引发本周一(3月9日)国际原油开盘暴跌30%，其中布伦特原油大跌31%，WTI原油跌幅超过27%。现货黄金则一举突破1700美元/盎司;对于农产品市场而言，本周行情走势可能要取决于外部市场及消息面。

　　观察一：巴西雷亚尔持续暴贬，市场人士建议农户不要投机汇率

　　在巴西经济疲软的低利率环境下，加上新型冠状病毒疫情爆发，巴西金融市场投机模式盛行，也对巴西雷亚尔汇率形成打压;为遏制美元升值，巴西央行进行干预，但也未能阻止巴西雷亚尔继续大幅贬值的步伐。周四(3月5日)，雷亚尔暴贬1.54%至4.651，这也是该汇率连续第12个交易日下跌，而盘中一度达到4.6648高位;至此，2020年以来雷亚尔累计贬值幅度已逾15%，较2019年年初高点的贬值幅度也已达到23%，并且从下图可以看到，雷亚尔突破每个关口的时间点越来越密集。

　　雷亚尔的持续贬值，带来的是巴西内陆和港口大豆现货价格的持续上涨，根据巴西国内机构数据，目前马托格罗索州中西部的大豆现货价格(75-80雷亚尔/袋)较上月涨幅平均达到7.3%-7.7%，较去年同期则上涨了10雷亚尔/袋;而以雷亚尔计价的大豆价格上涨，也进一步提振当季和下季巴西大豆的预售前景，据悉2019/20年度大豆预售比例接55%(去年同期43%)，而将于今年9月份播种的新豆预售比例则接近15%(去年同期5%)，实属历史罕见。汇率推动了销售，但市场人士建议农户不要过分投机汇率来制定销售计划。

　　观察二:罢工是巴西社会经济衰退的缩影，警惕出口高峰季的风险

　　对于巴西而言，政府一方面依据法律给与劳动者游行、罢工的权利，但另一方面劳工法庭又无法满足劳动者要求，因而罢工成为巴西社会的家常便饭，尤其是在大宗农产品/商品的出口季节，围绕柴油价格、薪资水平以及政府运费政策而展开的卡车司机罢工、码头工人罢工等等屡见报端。因巴西90%的货物运输依靠公路，这也是2018年5月份巴西卡车司机罢工给巴西经济带来重创的重要原因。据巴西社会经济统计数据研究所(Dieese)统计，2020年以来迄今，巴西国家石油公司(Petrobras)员工罢工已进行到第四周，桑托斯(Santos)卡车司机不时提出抗议。下图为2018年5月巴西卡车司机大罢工。

　　仅在今年1月，巴西社会经济统计数据研究所(Dieese)的罢工追踪系统就已记录到74次罢工行动，比2019年同期的69次增加了5次之多。而汇易来自巴西船务数据显示，截至3月初，巴西港口进口大豆排船量已超过1000万吨;南美市场人士称，收获工作展开后，巴西大豆出口目前开始加速;从贴水价格来看，4月巴西大豆贴水142美分/蒲，同期美西大豆贴水155美分/蒲，美湾大豆则高达175美分/蒲，可见收获压力之下巴西大豆也更具竞争优势，这也是中国厂商仍在继续大量补采近月巴西大豆的主要原因;但如果出口季节与罢工因素共振，可能不仅仅影响的是出口装船节奏，贴水价格也会进一步承压下跌。

　　观察三：全球新冠病毒疫情爆发，巴西农产品物流面临进一步承压

　　本月初始，我国新冠病毒疫情防治工作已取得明显成效，我国出口集装箱运输市场正缓慢恢复，但供需总体仍处于低位;但另一方面海外多地开始面临疫情爆发的严重威胁，全球范围内的航运贸易市场继续承压，行情继续呈低迷状态。而作为目前中国进口大豆最大供应源的巴西，目前新增5例新冠肺炎确诊病例，累计确诊达8例，而疑似病例则已增至530例，市场甚至担心巴西之前确诊的两例已经可能病毒突变。事实上，如果疫情在大豆主产地爆发，势必要影响国际大豆供应以及中国市场供应，考虑到目前正在进入巴西大豆2019/20年度的出口高峰季节，因而疫情对于航运市场的影响不容忽视。

　　而目前不少国家均设置了针对新冠病毒的检疫和管控措施，已经产生了各种问题，包括货主、承运人、买房的违约风险，货源不足、海运量大幅缩减，海运效率降低、海运费成本大幅增加等等。据彭博报道，周六(3月7日)沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大。同时，沙特还私下告知市场参与者，如有需要将增加产量，甚至不排除达到1200万桶/日的创纪录水平。此举在原油市场掀起价格战，本周一国际原油开盘创下史诗级暴跌，给全球资本市场带来更多不稳定因素。

　　总体来看，汇易网资讯认为，对于本年度的巴西大豆而言，丰产已成定局，目前各机构对其产量预估值仍在不断向上翻新，阿根廷的罢工插曲市场对此并不敏感，只要没出现严重天气问题导致的产量下降，恢复性增产格局难改，毕竟阿根廷市场也是以油粕出口为主。对于正进入出口高峰季节的巴西大豆来说，目前需要重点关注：货币贬值是否已触及天花板，将会给大豆销售带来何种影响，传统的罢工季一旦来临，如果再叠加新冠病毒疫情的爆发，又将会给全球大豆市场供需节奏及物流带来何种影响，对于我国进口大豆市场及相关产业链而言，做好相关风控依然是我们当下最重要的事宜(国际原油价格暴跌给全球资本市场带来的不稳定性、大宗商品市场的避险情绪，需要成为本周国内外农产品市场的关注焦点)。