2019年四季度在流通市场供需格局以及政策等因素影响下，国内麦价走势整体呈现先扬后抑态势，国家临储麦成交量同比大幅下降;随着国内持粮主体库存小麦销售力度加大以及面企采购需求不给力，麦价走势整体趋弱。

　　四季度国内麦价走势先扬后抑 国家临储麦成交量同比大降

　　2019年四季度在流通市场供需格局以及政策等因素影响下，国内麦价走势整体呈现先扬后抑态势。2019年10月14日国家发改委发布的公告显示，经国务院批准，2020年国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策，2020年生产的小麦(三等)最低收购价为每50公斤112元，保持2019年水平不变;自2020年起对最低收购价小麦限定收购总量。由于国家临储小麦拍卖底价暂未调整以及主产区2020年小麦托市收购价保持不变，以鲁冀地区为代表的小麦流通市场阶段性供需偏紧推升麦价领涨国内，部分区域麦价涨幅较为明显，麦价逐步接轨国家临储小麦采购成本，质价劣势制约国家临储小麦有效供给。

　　随着国内主产区持粮主体库存小麦销售力度加大以及面粉加工企业采购需求不给力，流通市场“供增需稳”格局施压国内麦价走势，麦价趋于弱势运行，持粮主体库存小麦高成本以及国家临储小麦拍卖底价一定程度上对麦价底部形成支撑。据统计，2019年四季度国家临储小麦累计投放量3917.363万吨，实际成交量63.3663万吨，同比下降218.193万吨，周度成交均价2321-2346元/吨;其中江苏地区国家临储小麦累计投放量839.7994万吨，实际成交量17.8484万吨;安徽地区国家临储小麦累计投放量854.6613万吨，实际成交量11.3823万吨;河南地区国家临储小麦累计投放量1799.83万吨，实际成交量21.7515万吨;山东地区国家临储小麦累计投放量125.1579万吨，实际成交量7.0655万吨;河北地区国家临储小麦累计投放量114.4492万吨，实际成交量5.1012万吨;湖北地区国家临储小麦累计投放量176.4333万吨，实际成交量0.2264万吨。国家粮食和物资储备局价格监测数据显示，截至2019年12月下旬，国内小麦价格区间2000-2600元/吨，平均价格2313元/吨;相比之下，2019年10月上旬，国内小麦价格区间2020-2580元/吨，平均价格2268元/吨。

　　四季度面粉消费“旺季不旺” 国内面企开工率同比偏低

　　2019年12月10日至12日中央经济工作会议在北京举行，会议强调，我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，“三期叠加”影响持续深化，经济下行压力加大。国内自2019年12月起实施新修订的食品安全法实施条例，《条例》强化了进口食品风险控制措施以及进口商的责任义务，进一步加强食品安全源头管控，防止不合格食品流入市场。2019年四季度虽是国内面粉消费传统旺季，但因消费需求不给力加之行业竞争激烈，面粉加工企业传统旺季遭遇寒流，面粉加工企业开工率同比偏低，面企之间竞争较为激烈，大型面企规模以及技术优势较为明显，中小型面企生存空间不断遭受挤压。从国内面粉市场销售情况来看，普通粉因同质化程度高，市场竞争激烈制约其价格;专用粉市场表现相对较好。在国内小麦供给总量充足的情况下，面粉加工企业小麦库存量保持低位水平，粮源市场采购数量以及成本控制较为严格。国家粮油信息中心预计，2019/20年度国内小麦食用消费量为9230万吨，比上年度减少50万吨，减幅0.2%。截至2019年12月底，国家发展和改革委员会价格监测中心公布的数据显示，全国36个大中城市集贸市场和超市富强粉平均零售价格2.78元/500克，标准粉平均零售价格2.46元/500克。

　　节前国内麦价难有明显波动 节后麦价下行压力较大

　　国家发展和改革委员会国家粮食和物资储备局发布《关于做好2020年“两节”“两会”期间粮油市场保供稳价等有关工作的通知》，确保“两节”和“两会”期间粮油市场平稳运行。国家市场监管总局提出2020年将聚焦米面油、肉蛋奶、果菜茶等大宗食品，持续开展乳制品、肉制品以及餐饮质量安全提升行动，食品安全抽检合格率达到98%、食品安全抽样检验量实现每千人4批次。截至2019年12月底，国家临储小麦剩余库存数量超过9000万吨，其中2014-2016年产小麦4542万吨，2017年产小麦2296万吨，2018年产小麦213万吨，2019年产小麦超过2200万吨。随着国内传统节假日临近以及面粉加工企业小麦备货基本结束，麦市购销将趋于清淡，国家临储小麦成交将趋于流拍。由于国内小麦供给量充足加之国家临储小麦拍卖底价后期下调概率较大，面粉加工企业库存小麦以保证加工所需为主，提前大量备货节后加工需求的意愿不高。预计节前在国内面企小麦采购需求趋于停滞的情况下，麦市购销或将呈现“有价无市”格局。考虑到国内麦市供需格局以及政策“去库存”、“降成本”主基调不变，在小麦需求增量有限的情况下，国内麦价节后面临的“量价”压力将较大，政策性粮源与市场粮源之间的竞争将加剧。