自从9月份中国市场“对接”阿根廷豆粕之后，近日巴西和中国也在谈判落实豆粕出口协定，不过目前尚未宣布实施日期。随着巴西国内计划到2023年将生物柴油掺混率提高到23%，需要为增产的豆粕寻找新买家，巴西大豆出口量远超豆粕，巴西行业希望获得更好的平衡。与此同时阿根廷新政府调高农产品出口关税以解决严重债务，再加上阿根廷大豆压榨巨头因债务违约寻求重组债务，对于巴西和美国豆粕豆油出口需求能否续有实质性影响，以及是否会影响到在中美贸易磋商取得第一阶段协议进展背景下的美豆对华出口节奏，也都是行情关键。

　　据巴西植物油行业协会(ABIOVE)主席André Nassar称，巴西和中国政府落实一项协议，为巴西国内加工商制定卫生标准，以便向中国出口豆粕。该卫生指导方针的落实将使得巴西公司得以对中国出口豆粕，并最终与中国大豆加工商进行竞争。巴西国内加工商需要提高大豆压榨来生产更多的生物柴油，满足国内生物柴油掺混增长的需求(巴西政府计划将生物燃料掺混率从11%上调到15%)，同时也要为增产的豆粕寻找新买家。2019年巴西大豆加工量可能达到4300万吨，到2023年时压榨量将增加到5200万吨，而Nassar称一旦协议生效，中国将开始进口巴西豆粕。ABIOVE预计2019年巴西大豆出口达到7200万吨，其中80%装运到中国。

　　已坐上对华大豆出口头把交椅的巴西，为何会在此时与其邻国开始竞争起豆粕出口生意?市场人士预计巴西政府将在明年3月份，将最低生物柴油掺混率提高到12%，而去年9月份刚刚从10%提高到11%，到2023年将会把最低掺混率提高到23%。巴西政府还在讨论2023年之后如何调高掺混率。掺混率上调有助于巴西减少进口柴油燃料，也有助于提高巴西国内大豆需求，因为巴西生物柴油的80%使用大豆作为原料。巴西植物油行业协会ABIOVE负责人Andre Nassar称，巴西实施B15后，本地大豆行业将多加工800万吨以上的大豆，从现在每年4400万吨提高到每年5400万吨左右。

　　而三个月前，中国政府刚刚批准了阿根廷期价加工厂对华出口豆粕，中美贸易战促使中国和阿根廷在9月10日签署协议，为全球最大豆粕出口国阿根廷对华出口豆粕铺平道路。经过上年干旱后，2019年阿根廷大豆产量恢复正常。目前阿根廷大豆压榨量比上年同期增加24%，在4月到次年3月份的本国市场年度，阿根廷大豆压榨量可能创下历史次高纪录，达到4310万吨，同比增加18%，而且在2020/21年度，大豆压榨量预计将进一步增加到4400-4500万吨。

　　而伊朗对豆粕的需求增加以及中国、印度对豆油的需求，均成为阿根廷大豆压榨量增加的主要动力，也会继续增加豆粕和豆油出口需求。2019年阿根廷豆粕出口预计比上年增加12%，达到2900万吨，而豆油出口预计达到570万吨，同比增加24%。不过阿根廷生物柴油出口可能因欧盟政策以及美国关税高企的制约，而于2019年降至2015年以来的最低，2015年的出口量低于100万吨，这个需要继续动态关注。

　　至于市场所担心的我国未来进口大豆采购节奏，仍然处于跟随贸易磋商进程而变化的状态。根据我们之前了解的情况，11-12月份乃至明年1月份国内可供应进口大豆数量逐渐增加，尤其是预计11月产地向中国装出超过1000万吨大豆，这是近两年来最大的单月装船量，这意味着这一阶段预期偏紧状况将逐渐缓解，贸易商数据显示，12月份进口大豆预计到货950万吨+，明年1月份预计到港700万吨+，明年2月预计到货量则为400万吨+;毋庸置疑的是明年一季度中后期，巴西新季大豆又将衔接中国市场，而12月中旬中国新增的100万吨1月船期美豆免税配额，也将陆续补充国内明年2-3月到货，这使得国内明年1-2月船期原有150-250万吨供应缺口预期或将转为正常水平，再加上轮储量和杂粕集中到港的冲击，所以上述皆是市场人士担心所在，即南美豆粕是否具有价格优势和市场份额的主要原因。