2019年对于全球投资者而言可谓是惊心动魄，对于豆粕交易者而言更是无数个忐忑不安的不眠之夜，包括美国、中国豆类期货期权市场频频上演“过山车”行情。究其原因，不仅是因为2014-2016年“超强厄尔尼诺”之后的次生灾害(极端天气事件)不断，2017年1月20日特朗普“入主”白宫之后，美国不仅针对几乎所有产地为China的进口商品征收惩罚性关税，更意图将贸易领域的摩擦“扩散”至双边关系……汇易网注意到，虽然中美两国原计划于11月在智利G20峰会举行首脑会谈因故取消，但是越来越多的讯息显示，G2贸易磋商并未终端，并且双方最高级别贸易代表之间的在线沟通与互访会面并未中断。有鉴于此，无论中美“第一阶段”贸易协议贴上圣诞标签抑或是新年标签并不重要，对于我国粮油厂商、饲料企业和养殖终端而言，波动性收益窗口再次开启，应当运用好金融工具进行风控。

　　Part1：G2贸易磋商延续“板门店模式”，业内聚焦十二月或现行情“分水岭”

　　正如汇易网近期宏观类独家文章中所提示过的，进入12月份首个交易周，本周五(12月6日)是大商所(DCE)豆粕期权M2001-C/P合约行权到期日，中美关系的反反复复令衍生品交易再度火爆。在此之前，由于G2两国之间的贸易摩擦悬而未决，美方在其他外交、经贸领域频频对华“极限施压”，不仅造成市场情绪指数的大起大落，更令全球经济前景蒙上一层阴影。受其影响，一周前，该豆粕看跌期权的浅虚值合约单日暴涨近500%，例如M2001-P-2800合约从最低的2.5元飙升至12.0元!若现货厂商能够有效地参与风险对冲或期货套保，不仅能够成功规避现货价格的回调压力，也可以大幅减少套期保值的风控成本。

　　参见上图可知，近一周来，随着2019年年底将至，中美之间原计划举行的第十三轮贸易磋商因为不可抗逆因素而暂停，使得美盘大豆期货价格在地缘题材与天气因素共振的作用下“二次探底”，国内豆粕期现货价格同步陷入宽幅震荡走势，对于我国粮油、饲料企业而言采购风险相应积聚。根据现阶段官媒、子媒和外媒的报道来看，中美磋商并未“搁浅”。

　　Part2：投资者屏息聚焦“点球时刻”，后期农产品市场或再现“帽子戏法”

　　来自汇易网大数据中心的市场跟踪讯息显示，2017年8月18日，上任刚刚半年的美国第45任总统——特朗普授权贸易代表办公室发起针对中国商品的“301调查”。2018年3月9日，特朗普正式签署关税法令，“对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税”，被国内外媒体解读为美方正式针对输美中国商品实施关税壁垒措施。2018年7月6日，美国对第一轮价值340亿美元的中国商品正式征收25%的关税，标志着特朗普正式揭开对华挥舞贸易战“大棒”的序幕。简言之，中美今年年底之前能否签订贸易协议，签署的内容如何，第二阶段、第三阶段的双边协议细节，将继续牵动全球商品市场的“脉搏”，不确定性犹存。

　　以芝加哥期货交易所(CBOT)大豆主力合约为例，该指数今年5月13日(791.0美元/蒲式耳)、9月9日(651.0美元/蒲式耳)和12月2日(867.4美元/蒲式耳)连续三次探底，并且与美国特朗普政治团队发起对华“301措施”的政策轨迹高度重合。综上所述，JCI资讯认为，2019年岁末在即，美方、中方最权威的官方媒体高度统一，即“保持密切的沟通”、“十分接近达成(第一阶段)贸易协议”……无论如何，全球农产品、工业品等大宗商品市场依旧身处“多震地带”，风控警钟当长鸣，多元策略来应对。