随着鲁冀地区麦价步入高位，流通市场小麦供需格局趋于好转，麦价走势趋稳，国家临储麦成交量同比明显下降。后期在“旺季不旺”及节假日提振效应弱化情况下，鲁冀麦价面临的下行压力将加大。

　　截至11月中上旬，北方大部冬小麦处于三叶至分蘖期，全国冬小麦一、二类苗占比分别为21%、78%。在经历国庆节后阶段性明显上涨之后，随着持粮主体库存小麦销售力度加大以及跨区域流入量增加，鲁冀地区流通市场小麦供需格局趋于好转，麦价走势呈现高位平稳运行态势，部分区域麦价有所涨跌，但幅度不大。

　　鲁冀地区麦价运行空间较高

　　由于鲁冀地区面粉企业小麦加工能力较强，且国家临储小麦库存量相对较低，其市场化程度相对较高，小麦供给压力相对较轻，鲁冀地区麦价运行空间整体高于其他地区。目前冀鲁地区部分区域面粉加工企业小麦主流收购价在2440元/吨上下浮动，其价格基本与国家临储小麦采购成本接轨。考虑到面粉企业加工成本问题，当市场小麦价格高于国家临储小麦到厂成本后，面粉加工企业会将目光转向国家临储小麦采购。

　　据市场监测，截至11月中旬，山东枣庄滕州地区质优新麦进厂价2460元/吨，河北石家庄赵县地区质优新麦收购价2430元/吨。11月5日，山东滕州市地方储备销售2016年、2017年产小麦4599.272吨，全部成交，最高成交价2365元/吨，最低成交价2350元/吨，成交均价2354.35元/吨。11月15日，鲁粮集团计划销售2019年产优质小麦1078.707吨，成交价格2595元/吨。

　　国家临储小麦成交同比下降

　　鲁冀地区国家临储小麦自10月9日投放市场以来，随着流通市场麦价阶段性上涨，其市场成交情况有所好转。据统计，自2019年10月9日以来，山东地区国家临储小麦累计投放量55.5521万吨，实际成交量4.9121万吨，平均成交率8.84%，周度成交均价2322～2336元/吨。其中，2016年产小麦投放量45.4577万吨，实际成交量4.1225万吨;2017年产小麦投放量9.4611万吨，实际成交量0.7896万吨。相比之下，上年同期国家临储小麦累计投放量31.8083万吨，实际成交量22.5988万吨，平均成交率71.05%，周度成交均价2423～2443元/吨。

　　河北地区国家临储小麦累计投放量42.9926万吨，实际成交量2.8397万吨，平均成交率6.61%，周度成交均价2330～2343元/吨。其中，2016年产小麦投放量28.9838万吨，实际成交量1.8068万吨;2017年产小麦投放量14.0088万吨，实际成交量1.0329万吨。相比之下，上年同期国家临储小麦累计投放量43.0025万吨，实际成交量22.9563万吨，平均成交率53.38%，周度成交均价2428～2462元/吨。

　　竞争激烈制约粉企提价空间

　　受粮源加工成本增加影响，鲁冀地区面粉市场价格呈现稳中上涨态势，但面粉加工企业下游产品市场竞争激烈制约其提价空间。农业农村部数据显示，2019年10月国内生猪存栏环比下降0.6%，能繁母猪存栏环比增长0.6%。由于气温降低，养殖户补栏积极性下降，近期麸皮下游要货减少。麸皮市场价格受需求不佳等因素拖累，呈现弱势下跌态势，局部地区价格已跌破1400元/吨。

　　近期随着玉米到货量增加，鲁冀地区加工企业陆续下调玉米收购价格。监测数据显示，截至11月中旬，山东地区玉米价格区间为1740～2030元/吨，平均价1942元/吨;河北地区玉米价格区间为1780～2030元/吨，平均价1923元/吨。而同期山东济南地区面粉企业30粉出厂价3120元/吨，麸皮出厂价1360～1380元/吨;河北石家庄辛集地区面粉企业30粉出厂价3080元/吨，麸皮出厂价1380元/吨。

　　终端市场需求难有明显变化

　　据统计，截至11月中旬，山东地区国家临储小麦(不含2019年产)剩余库存量302万吨，其中2016年产小麦199万吨，2017年产小麦95万吨;河北地区国家临储小麦(不含2019年产)剩余库存量319万吨，其中2016年产小麦197万吨，2017年产小麦122万吨。当前国家临储小麦虽在区域以及质量分布上存在一定的不平衡性，但由于供给总量充足，区域间价差变化将引发小麦跨区域流通，这将在很大程度上制约鲁冀麦价运行空间。

　　鲁冀麦价走势也将会影响其国家临储小麦成交情况，预计后期在“旺季不旺”以及节假日提振效应弱化情况下，鲁冀麦价面临的下行压力将加大，后期国家临储小麦去库存力度将很大程度上影响流通市场小麦购销“量价”。建议持粮主体小麦心理价格预期不宜过高，理性看待国内麦市供需格局以及政策导向，合理安排库存小麦销售计划;面粉加工企业则根据自身加工能力和产品结构，合理安排库存小麦水平和外部市场采购计划。