10月12-18日(第42周)，本周期间，我国豆粕期现货跟随高位震荡的外盘持续波动，中美贸易关系改善，基金关注点暂时回归基本面诸如天气和出口，美豆周度录得0.06%跌幅，但期间创出945.4美分/蒲高点。我国连粕整体在3000点关口附近展开来回争夺，最终录得0.10%周度跌幅，主流油厂豆粕现货报价则集中于‪3000-3200元/吨区间震荡。随着中美谈判进程的持续推进，12月份及之后船期的进口大豆采购量仍然存在变数，这使我国生猪养殖需求面临快速增长预期，对于供应面的聚焦将更甚。

　　国庆长假之后一周，我国豆粕现货基差行情处于窄幅波动状态，主流油厂现货报价集中在‪3000-3200元/吨之间波动，较10月初集中涨幅达到80-130元/吨，较9月初集中涨幅10-80元/吨，受假期多数油厂停机限产因素影响，目前市场上部分地区现货缺货严重，部分工厂提货依然没有缓解，现货超卖且限量发货，因而对价格也起到明显支撑;而豆粕基差报价分布则继续呈现北高南低格局。

　　根据汇易大数据中心，截至10月18日的五个工作日，我国主流油厂豆粕总成交量为70.05万吨，日均成交量为14.01万吨，环比前一周的71.61万吨总成交量下降1.56万吨，或降幅2.18%。当周豆粕基差成交总量41.35万吨，高于上周的38.34万吨，现货成交量为28.70万吨，高于上周的23.91万吨，周度提货总量为64.27万吨，上周为52.20万吨。贸易商最近出货相对顺畅，滚动持有近期货源头寸意愿相对较好，北方供应相对紧张，饲料厂商库存和渠道内库存偏低，需要零星补现货才能维持库存，因而也出现南粕北运现象。

　　美豆市场，主力合约期价在达到近期本轮阶段性高点后回落，期间创出945.4美分/蒲高点。主要支撑因素来自于中美贸易关系改善，提振美豆出口前景;另一方面，美豆产量预期下降，加之市场担忧美豆收割期间天气，助力基本面向好;虽然短期多头有获利了结动能，但空头力量短期亦相对有限。

　　在经历了全境的历史性播种延迟以及北部农业州的狂风暴雪，周内开始许多美国农民终于展开了收割工作。但从落叶率来看，目前收获大致落后一周左右时间，来自外媒的消息，南北达科他州的大豆直接被雪封，所造成的收获延迟将长达三周。所以美豆部分产区减产形势已无虞。美国农业部11月供需报告有可能会进一步下调美豆单产和种植面积;叠加出口市场好转，市场进一步动能或许是另一场降温降雪或一份利多报告。

　　总体而言，今年四季度我国进口大豆到货节奏相对正常(可能还要去掉储备部分，且明年年初采购节奏仍然存在变数)，目前国内终端市场良好的消化状态(提货顺畅+豆粕物流渠道库存低位)，下游10-11月合同获利中，11-1月头寸仍有增加空间，明年2月之后货源采购市场较为谨慎、信心明显不足。如果后期中国放开美豆采购，则市场仍将回到基本面分析框架。