中美两国第十三轮高层经贸磋商已于10月11日在华盛顿结束，报道称双方已达成一项初步贸易协议，美国将暂停10月15日对中国2500亿美元商品再进一步加征关税的同时，中国将采购400-500亿美元的美国农产品，并加大知识产权保护，且特朗普计划在11月的APEC峰会上和中国领导人会晤。中美贸易谈判取得实质性进展情况下美豆价格掀起一波涨价潮，截止昨晚芝商所旗下CBOT大豆(合约代码：ZS)报收940.5美分，较中美第十三轮贸易谈判前累计上涨6.34%。

　　其实，早在9月中下旬期间中美两国就已持续释放善意，中国持续购入美国大豆。而到了中国国庆假期期间，中国继续购买美豆，USDA证实中国10月2日、3日、7日及10日分别购入美豆46.4万吨、25.2万吨、19.8万吨及39.8万吨美豆。中美谈判取得实质进展后，市场有传闻称，中国同意在市场年度购买3000万吨美豆，价值约120亿美元，基本恢复到贸易战前的水平。

　　同时，据美国农业部10月供需报告预估：2019/20年度美国大豆单产为46.9蒲式耳/英亩，低于9月预估的47.9蒲式耳/英亩;2019/20年度美国大豆产量为35.5亿蒲式耳，低于9月预估的36.33亿蒲式耳;2019/20年度美豆期末库存为4.6亿蒲式耳，低于9月预估的6.4亿蒲式耳，美新豆单产、产量及期末库存均低于此前市场预期，10月供需报告整体利多，亦提振美豆价格上涨。

　　值得注意的是，本次10月供需报告中相关数据调整并未考虑到不利天气给美豆新作产量的影响。上周末期间中西部地区的冰冻天气影响范围大于预期，中断了部分地区早熟大豆作物的收获。同时，美国中西部西部地区持续潮湿天气亦不利于晚熟大豆作物的生产，并进一步耽搁早熟大豆收获，据USDA最新作物周报显示，截止10月6日，美国大豆收割工作完成14%，低于去年同期的31%以及五年均值34%。当然霜冻天气给新作带来的产量损失多大目前仍不明确，确切的减产数量最早可能要到11月的USDA供需报告才会揭晓。

　　另外，9月份，据Cofeed纳入调查的同口径500家养殖企业生猪存栏为9777354头，较2019年8月末的9987200头下降了209846头，降幅为2.10%。据Cofeed纳入调查的468家养殖企业母猪总存栏为1155060头，较2019年8月末的1148491头增加了6569头，增幅为0.57%。虽然国内疫情仍有发生，养殖户产能继续下降，但因养殖利润丰厚，东北和西北地区一些养殖场开始复养，集团大厂扩张明显，令9月份生猪存栏降幅明显收窄，部分地区开始回升，且受猪价持续上涨的影响，从三元母猪挑选后备母猪现象突出，因此母猪存栏温和回升。后期由于疫情趋稳，猪价的持续走高，加上政府出台各种政策措施鼓励生猪养殖，将会进一步刺激市场补栏积极性，或将提振中国饲料需求，美豆出口需求亦将从中受益。

　　总的来看，在中美贸易关系缓和、美豆出口预期增多以及生长后期霜冻天气的背景下，CBOT大豆期价或有可能涨至950美分以上。不过，市场有观点称，中美双方仍缺少文字协定，且由于此前谈判的反复性，两国能否彻底结束贸易争端仍存在不确定性，随时可能引发市场急剧波动，因此后续仍需密切关注。