上周末中美贸易摩擦再次升级，则使得上周Profarmer中西部作物巡查结果被热点“切换”。在艰难度过漫长的播种期后，美国农业部的数次美豆单产及产量报告备受诟病，由于Pro Farmer作物巡查是首次田间实地考察，又被视作USDA的预演，市场对此高度重视，并希望能从中验证今年作物生长过程中的一些疑惑，包括种植期延迟、作物生长滞后、弃耕规模等等。Pro Farmer发布的美国玉米大豆单产预估相对悲观，而在巡查之后，市场关注点就从作物产量数据转移至霜冻风险。天气预报显示未来两周美国主产区降雨减少，且今年播种进度较慢可能会使得大豆遭遇霜冻灾害。最新USDA作物生长和状况报告显示美豆生长进度依然落后于去年同期和五年均值，优良率虽有提升，但依然位于近年来低水平附近;由此可见9月份天气将会成为美国中西部尤其是东部玉米带美豆产量影响最大的因素。

　　上周五(8月23日)盘后ProFarmer(以下简称PF)发布了基于当周产区巡查的偏悲观的美国玉米和大豆单产预估。PF预估美玉米产量133.58亿蒲---较USDA8月偏低5.43亿蒲，且单产预估仅163.3。PF预估美豆产量为34.97亿蒲，单产为46.1蒲/英亩，分别较USDA8月报告偏低1.83亿蒲和2.4蒲/英亩，其中唯一与USDA8月报告预估接近的州为衣阿华州，单产预估为55蒲/英亩，而其他州度美豆单产均偏低于USDA，其中俄亥俄州偏低9蒲/英亩，南达科他州则偏低6蒲/英亩，位居产量降幅榜首。

　　在过去的16年里，PF8月美豆单产预估有10年偏低于USDA最终单产数据，有6年是高于终值;而有8年的USDA 9月报告预估值是高于PF的8月预估，1年持平，7年偏低，当然也说明美豆生长具有相对的自我修复和赶超性。而事实上我们也发现2012年的7年来，除了2018年 PF的美豆单产预估是高于USDA的终产单产，其中有6年 PF的8月美豆单产预估都要低于 USDA的最终单产数值，这说明生物技术的提高，使得美豆产量在收获前仍有可能会继续“修复”。

　　而PF中西部作物巡查结果显示，今年多数产区的美豆豆荚数量偏低，成熟度不高，作物整体需要生长季的延长，部分产区则需要大幅延长，如果未来1-2月间天气完美且没有早霜，美玉米产量形势应该不错，但大豆可能很难再进一步增加豆荚，如果再遭遇霜冻，则减产可能性会更大;而考察期间相当一部分采样的美豆还处于开花期，巡查组怀疑大部分大豆单产只能接近往年轮作的水平。

　　考察结果显示美豆豆荚数量很低，大豆还不成熟，目前还不清楚近期的降水对于大豆结荚的影响是否太迟了。在这个问题上，业界意见不一，特别是在8月最后几天气温较低的情况。目前没有霜冻的风险，但由于作物播种较晚，市场仍将比往常更加紧张。当然今年PF的46.1蒲/英亩，是近7年以来首次对美豆单产上调趋势的逆转，但市场认为47.5蒲/英亩可能更为实际，如果按照7670万英亩的播种面积，则意味着美豆产量将较上年下调2451万吨，这也意味着美豆总产量或将为 2014年以来首次低于1亿吨(去年为1.2366亿吨)，作为对比2019/20年度巴西大豆产量预计为1.23亿吨。

　　再来看下美国农业部最新的作物状况和生长报告。截至8月25日当周，全美大豆优良率为55%，较前一周终于上调2%，但依然低于五年均值的67%和去年同期的66%;当周美豆结荚率为79%，依然偏低于五年均值91%和去年同期的95%。其中又以印第安纳、俄亥俄和南达科他州的同比进度降幅为首，这也与PF的产区巡查结果吻合。

　　而据USDA发布的土壤湿度指数显示，截至8月18日当周，伊利诺伊州、印第安纳州、衣阿华州以及俄亥俄州的土壤缺水面积较前一周有所下降，而伊利诺伊州和印第安纳州的缺水面积则超过50%。市场担心在美豆作物生长进度总体延迟以及播种面积预期下滑的背景下，正常的霜冻也会成为“早霜”并对那些本来就生长延迟两周以上的作物造成重创，并最终影响到产量规模。