7月27日-8月2日(第31周)，本周期间中美重启谈判但结果仍存在不确定性，再加上美国总统特朗普威胁9月1日对华输美3000亿美元商品加征10%关税，市场情绪再度转为悲观，盘面内强外弱，美豆承压大幅回落，主力11月期约收低29.25美分或3.25%至870美分;考虑到双方将于9月在美举行下一轮高级别磋商，加上8月中后旬天气的不确定性以及8月12日美农供需报告出台，均给美豆期价带来修复动能，当然风险点仍在特朗普再度发表引发两国紧张关系言论或行动以及8月美农报告的意外数据。而受市场对中美紧张关系担忧，连粕止跌走高，短期看涨市场情绪仍需兑现，而考虑到国内非洲猪瘟对于饲料需求的影响以及近月进口大豆到港量的相对充裕，因而反弹幅度也不宜过分乐观。

　　本周期间，市场主要受到中美经贸关系紧张担忧的推动，我国豆粕止跌反弹，加上人民币贬值预期对于成本的支撑，连粕短期处于反弹走势之中，主力M1909合约收高1.26%至2819元/吨，环比上涨35元/吨;豆粕现货方面主流油厂报价区间2800-2860元/吨，周内呈现先抑后扬走势，至周末环比略涨10-20元/吨。

　　周内，我国主流油厂豆粕报价先抑后扬，豆粕库存压力及停机检修导致开机率整体依然不高，终端市场成交略有增量但采购信心不足，多数饲料企业选择观望，多数企业物理库存维持在正常水平，远月采购积极性不高。根据汇易统计数据显示，截至8月2日的五个工作日，我国主流油厂豆粕总成交量为79.33万吨，日均成交量为15.866万吨，环比前一周的52.86万吨总成交量增加26.47万吨，或增幅50.07%。

　　美豆市场聚焦中美第十二轮经贸磋商，由于7月31日中美谈判提前半小时结束，虽然约定9月将在美国再度展开高级别磋商，但特朗普8月2日发推称对中国购买农产品较为失望，且称将对中国3000亿美元商品加征10%关税，市场认为本次谈判达没能取得进展，市场情绪悲观，美豆价格雪崩至860美分之下。当前美豆价格当已挤出天气升水风险，但考虑到8月中下旬美豆产区天气的不确定性以及8月12日美农即将公布重新调查后的面积产量报告，因而市场情绪仍有修复时间，短期弱势下探支撑但跌幅有限，风险点在特朗普再度发表引发两国紧张关系加重言论或行动。

　　总体来看，中美经贸谈判的反复，使得市场波动加剧，但大方向上美豆和国内豆粕价格依然要根据全球供需状况而定。旧作庞大的结转库存以及美国政府MFP补贴政策明确后美豆价格逢反弹或将遭遇农民卖压，但由于新作面积和产量预期下降又会使得价格底部有所抬升。目前美豆新作产量不确定性比较大，经过调查的播种面积将在8月12日供需报告中揭晓，短期主要关注产区天气。而我国豆粕市场，则将继续在中美经贸磋商以及国内需求端的缓慢趋好状态之间继续博弈，供应端压力是否会超过三季度也仍然要看磋商节奏，建议区间行情对待。