一、近期豆类市场行情概述

　　进入3月份以来，美豆类盘面触底反弹，再次运行至振荡区间上沿。但国内连豆盘面走势明显偏弱，在前期振荡区间下沿运行。面对即将上市的南美大豆，后期连豆市场将面临更大压力。

　　二、近期影响豆类市场走势的主要因素

　　1、南美大豆上市步伐加快

　　虽然市场一度热炒巴西北部部分主产区出现干旱，但随着生长后期雨水增多，巴西大豆生产有惊无险再次获得丰收。美国农业部在其3月月度报告中继续维持了1亿吨的预估数据。而随着收获的展开，巴西部分分析机构还在继续调高产量数据。巴西分析机构CELERES日前称，巴西2015/2016年度大豆产量预计为创纪录的9990万吨，高于3月预估的9910万吨。而目前巴西大豆收获和销售进度明显加快，进一步抢占国际大豆市场。据巴西分析机构AgRural称，过去一周巴西大豆产区天气干燥，有助于大豆收获顺利推进。

　　在阿根廷，大豆生产同样值得乐观。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告显示，目前阿根廷2015/2016年度大豆收获完成7.6%，比一周前的1%向前推进6.6个百分点，比去年同期的收获进度高出0.6个百分点。而从收获情况来看，单产好于预期，加之播种面积比去年增加，今年总产量仍将维持高位。其还预测阿根廷2015/2016年度大豆产量将达到6000万吨，高于早先预测的5800万吨。

　　2、国内豆粕供应充足需求偏弱

　　国内大豆供给将极为充足。截至4月6日，港口进口大豆库存高达670万吨，为历年同期最高水平。而由于质优价廉的南美大豆丰收上市，今后几个月我国大豆进口增加势头不减。根据船期预计，4月份到港量将达730万吨，5月份预期增至850万吨，6月份将为850万吨，4—6月大豆到港量将达2433万吨，大幅高于去年同期的1953万吨的水平。而由于南方部分油厂出现豆粕胀库现象，使得油厂开工率有所下降，上周仅为43%。港口大豆库存量存在进一步升高的可能。反观需求，由于生猪存栏量持续下降，而水产养殖启动缓慢，豆粕需求难以有效放大。供需失衡，导致国内外豆粕价格在豆类板块中呈现弱势。

　　三、目前国内豆类现货市场方面

　　近期国内豆粕现货价格稳中有跌，部分地区报价下调20元/吨。本周全国豆粕市场销售平均价格为2454元/吨，较上周相比下跌5元/吨;其中产区油厂CP43豆粕均价为2407元/吨，较上周相比下跌4元/吨;全国主要销区市场均价为2501元/吨，较上周相比下跌7元/吨。

　　四、后市研判

　　短期来看，国内外豆粕市场依旧处于供大于求的格局中。在即将到来的美豆播种期，能够引起豆类上涨行情的利多因素将是天气因素，预计在天气炒作之前，国内豆粕期价将继续维持偏弱走势。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达