一、近期大豆市场行情回顾

　　受国际商品期货下跌影响交易心理，大豆市场也受到较大影响。采购买盘与投资者获利了结交替主导大豆国际市场走势，近期国际大豆市场维持小幅震荡，涨跌幅度均维持在较窄的区间内。一方面，中国港口大豆库存仍维持在相对较低水平，现货豆粕仍保持相对较高的市场价格，对大豆市场仍有较为强劲的支撑。另一方面H7H9病毒引发的禽流感引起了市场更多不确定性。近期随着大宗商品市场震荡的加剧，后市大豆走势将不甚明朗。

　　二、现货市场方面：

　　至4月中旬，黑龙江大豆价格跌价的势头没有明显改善。根据月度监测，4月份黑龙江大豆价格累计下跌60-120元/吨不等，其中以油厂价格下调明显，食品豆购销方面维持价稳无市状态。

　　油厂报价方面，其中哈尔滨地区报价2.20-2.31元/斤，佳木斯地区2.15-2.28元/斤，牡丹江地区：2.18-2.30元/斤，双鸭山地区2.15-2.30元/斤，齐齐哈尔地区2.20-2.30元/斤，绥化：2.20-2.30元/斤，黑河地区：2.20-2.30元/斤。商品豆报价：哈尔滨地区报2.20-2.46元/斤;绥化地区2.20-2.44元/斤; 齐齐哈尔地区2.20-2.45元/斤;黑河地区 2.15-2.40元/斤;佳木斯地区2.15-2.40元/斤; 牡丹江地区2.20-2.44元/斤;双鸭山地区报2.20-2.44元/斤。

　　现货市场贸易商也不愿增加库存，由于担忧市场价格下跌只是保持少量周转库存维持经营。市场周转库存偏低会加剧上游大豆加工企业的生产以及库存压力，随着阿根廷罢工结束，国内港口将迎接新一轮南美大豆集中到港的热潮。如果禽流感的阴影不能及时散去，养殖业不能及时恢复，对豆粕的消化能力下降将成为产业链的瓶颈，对后期市场形成一个明显的下跌。

　　三、近期影响大豆盘面的相关因素

　　1、今年托市大豆收购总量减少，支撑价格作用依然存在

　　根据机构监测数据，截止到4月初黑龙江大豆临储政策收购量较去年同期大幅减少。并且截止到4月30日预期本年度大豆临储数量不会再有大的变化。至目前，今年黑龙江省内大豆总计已经销售300万吨左右，可占据本年度总产的80%水平。

　　从09年大豆收储政策执行以来，每年东北总体收购量都会保持在300万吨左右水平，每年对省内价格的支撑作用都比较明显。根据这一年的价格波动来看，黑龙江省农村大豆收购价格徘徊在4400-4700元/吨(托市价格4600元/吨)，在经历多数有价无市的阶段之后，国产大豆价格不温不火的僵持运行。

　　2、油厂压榨利润亏损扩大，企业大面积停工

　　截止4月12日哈尔滨地区企业采购国产大豆4620元/吨，加工成本120元/吨。出油率按16.5%计，出粕率按79%计，四级豆油价格为8000/吨，豆粕价格为4080元/吨，油厂盈利水平约-197元/吨，月度亏损情况有所扩大。

　　受到消费低迷的影响，省内油厂大面积停机情况再次出现，之前3月份开机的企业也只是经历短短不足一个月的生产。目前，机构报告哈九三、哈吉庆、龙江福、明达油脂、甘南宝华、集贤阳霖等大中小企业均报停机状态。

　　3、H7N9来袭 养殖行业受损严重

　　目前国内市场几乎临近“谈禽色变”的地步，很多居民自H7N9病毒在国内出现之后，已经开始暂停食用鸡肉。据中国畜牧兽医学会数据显示：中国仅蛋产业规模就有2400亿元，白羽鸡产业1200亿元，黄羽鸡产业1000亿元;按每天的生产量计算，约出产鸡蛋9.6亿枚，白羽鸡1600万只，黄羽鸡1000万只，白羽鸭1000万只。目前整个肉鸡和蛋鸡产业链都受到H7N9病毒较大影响。终端市场消费大幅减少，养殖户几乎停止补栏，产品售价暴跌、产品严重积压、资金严重短缺是比较集中的问题。如果目前养殖业面临的问题不能得到有效缓解，将对未来饲料、豆粕市场会产生非常大的影响。

　　4、春涝形势影响早播作物，大豆面积有望增加

　　由于去年冬季至今年春天雨雪天气较多，龙江大范围土壤水分偏多，玉米和大豆播种时间都会推迟。正常时间全省由南向北玉米播种时间会在4月25日-5月10日间进行，一旦天气好转进程偏慢，对于省内北部玉米种植区出现错过最佳播种时间，转而可以在5月10日-5月20日期间播种大豆适宜。

　　目前，对龙江春涝的负面影响预估仍处于提前防范观察阶段，如果未来20天天气能明显改善，我们的担忧程度就可以放下来。根据近几年省内大豆面积持续下降的情况，由于北部大豆-玉米换茬习惯，所以在今年形势下大豆面积在局部区域有望得到回升，具体的面积增幅仍需待后期天气情况判断。

　　四、后市研判

　　总的来看，目前黑龙江省大豆价格仍处于弱势下跌状态，尤其油厂作为地方普通大豆的价格影响主体。而未来整个供需环境的变化需要重点关注美国及中国的5月份播种市场进度，等待“天气市”序幕的拉开。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(个人观点，仅供参考) 墨达