国庆节后，纺织市场变得热闹非凡，无论是国产纱还是进口纱都涨势如虹，普遍上涨幅度在3000元以上，多的达5000元。本周郑棉在周一冲到15300元/吨附近的高位后，开始向下回调，周三最低位到了14615元/吨，这是正常的回调还是代表上涨只是昙花一现？纺织厂在当前位置的心态如何？带着这两个问题，我们来到了夏津的两家企业：

夏津当地虽然纺织厂比较多，但普遍规模比较小，A厂的规模约有8万锭，在当地算比较大的企业，主要生产40支以下的纱支，差异化的品种比较多，涤棉类，棉粘类，羊毛类产品均有，棉花的用量约占一半。该厂的棉花库存一直维持在2个月，这样无论原料是上涨还是下跌，都不会面临太大的风险。今年以来始终是满开工状态，但在前几个月也面临订单不足，成品库存累积的困难，纱线库存最高时有一个半月，9月底以来，市场突然火爆，企业A也顺势把纱线库存消化几乎完毕，部分品种有一定的排单期，但由于市场价格波动大，不敢接太多的订单。对后市看法偏谨慎，随行就市。认为此次上涨受资金拉动的驱动性更大，下游虽然也有回暖，但也有贸易商囤货居奇，带动了上涨，而且随着欧美圣诞及新年的订货潮过去，以及欧洲疫情反复，美国大选后中美关系仍然有不确定性，后面的订单能否延续很难说。

B厂的规模在5万锭左右，10月以来纱价上涨了约3000元/吨，产品主要是精梳紧密纺和赛络紧密纺，纱线品质较高，原料以双29的棉花为主，库存也在2个月左右。本周以来有小批量纱线陆续走货，但成交量有所降温。认为当前纱线市场总体比较乱，有捂盘的，有看不清不报价的，有报的很高的，也有个别一直没怎么涨的。纱厂比较担心以下三点：一是订单的持续性，认为内销订单价格承受能力比较强，但外销订单可能会加速转移到其他东南亚国家，当下内外棉价差高于1500元/吨，总体来看是不利于国内的纺织企业的。二是原料如何备库。当前原料短期内涨幅较大，存在一定的回调风险。但按收购价来说，仍然是期现倒挂，所以可能回调的幅度不是很大。因而有好品质的新棉也在少量刚需购买。三是担心新棉的质量问题。过去企业的原料配比中，手摘棉占60%，今年随着手摘棉数量的下降及成本的提升，计划增加机采棉的配比，但是今年机采棉的质量普遍较差，对于生产中高支纱的企业来说，可能会面临“巧妇难为无米之炊”的困境，对企业的车间和质量管理等将提出更高的要求。

另外，21日傍晚，国家发布了50万吨储备棉的轮入公告，数量基本在企业的预期之内，而且同样有内外棉价差低于800元/吨时才轮入的条件，对于收储的棉花质量要求也比较高。该轮入政策在棉花价格下跌较快时，可能会起到一定的托市作用，但是在当下价格高且内外棉价差超过2000元/吨时，可能在期货上不会起到明显的利多作用，反而有利于价格回归理性。不过今年本来就高等级棉紧缺，收储对质量的要求将导致市场的高等级棉花供应量进一步减少，因而接下来的一个月好棉花可能会更加抢手，无论下游如何演绎，上游的热度恐怕还将维持一段时间。