8月末以来，连续三场台风影响东北玉米核心产区，而东北玉米产量占我国玉米总产近四成，台风带来的持续阴雨天气和大面积倒伏对玉米产量和质量均带来较大影响，同时也大幅增加后期玉米收割成本。进入10月份后，东北新粮将陆续上市，新陈接轨和博弈局面持续，玉米现货价格和期货盘面价格也将呈现震荡格局。

新季生产形势不容乐观

从2020年的玉米播种面积和生长形势来看，本年度玉米产量，尤其是东北核心产区在种植面积下降、干旱和风灾倒伏等多重因素影响下，生产形势不容乐观。

播种面积：黑龙江省大豆协会表示，2020/2021年度黑龙江大豆种植面积增加20%左右，玉米种植面积减少15%左右。由于2019/2020年度大豆种植效益高于玉米，导致农户种植大豆的积极性普遍提高，且2020/2021年度国家给予大豆的补贴继续高于玉米，大豆的生产者补贴高于玉米200元/亩，由此提振大豆种植面积继续增加。大豆种植面积增加势必挤占玉米的种植面积，预计2020/2021年度全国玉米播种面积较上年度下降3.2%。

玉米单产：2020/2021年度东北地区玉米生长形势较为复杂。7月份玉米生长关键期，辽宁和吉林的降雨量分别为正常水平的34%和27%。结合前期生长形势和因风灾倒伏的影响来看，预计2020/2021年度全国玉米单产较上年度下降1.31%，其中东北地区玉米单产较上年度下降4.35%。

玉米总产：结合玉米播种面积和单产形势，笔者预计全国玉米产量较上年度下降4.47%。其中，黑龙江、吉林、辽宁玉米产量分别较上年度下降7.97%、14.59%、17.39%。

新玉米高开高走概率大

目前，黑龙江地区有零星早熟玉米上市，新季30%水分潮粮加工企业挂牌收购价在1620元/吨左右，烘干成本在2050元/吨左右，到港成本达到2300元/吨以上，与当前港口陈粮现货价格基本持平。但辽宁等地因旱灾减产、黑龙江等地因风灾倒伏减产等因素导致农民惜售氛围可能更加严重，新季玉米价格高开高走的概率较大。

从全年供需结构来看，今年临储玉米和一次性玉米拍卖成交总量达到6800万吨左右。尽管贸易商和用粮企业今年结转库存数量显著高于上年水平，但考虑到下年度临储玉米供应缺失之后，商业库存或将维持相对较高水平，结转库存对下年度的实际供应能力有限。

市场只有通过涨价来促进上游种植结构调整，增加玉米种植面积，同时通过涨价来吸引国内外替代品，如进口玉米、高粱、大麦，利用国产小麦和稻谷等粮源来弥补供需缺口。从现货和期货盘面来看，由于现货市场主体及资金对远期玉米价格预期较好，大连玉米期货盘面还会受到进一步支撑。