7月份以来，苹果10合约呈现先扬后抑走势，月初出现小幅的技术性反弹，不过在基本面延续弱势的背景下，反弹力度较弱，上周五再次大幅回落，收回月初的涨幅，整体市场心态较为悲观，周一延续上周五的跌势。苹果10合约影响因素来看，产区套袋已经结束，减产已经初步确认，相比预期有所收敛，期价已经对减产不及预期有所修正，今年由于疫情的影响，目前市场焦点再次回到消费端，整体水果消费不佳使得旧季苹果持续处于宽松状态，推动现货价格大幅下跌，苹果客商的利润大幅下滑，除此之外时令水果以及新季早熟苹果收购价低于往年，消费端相比往年大幅下滑抵消了减产带来的提振，短期来看，苹果现货的弱势局面难以扭转，苹果期价预期延续弱势震荡，操作方面暂时不建议做多，观望或者关注反弹做空机会为主。

减产预期初步兑现，后期关注点向质量转移

晚熟富士苹果一般4月份进入花期，5月份进入幼果期，6月份进入套袋期，7-8月进入果实膨大期，9月进入着色期，10月进入收获期，不同时期苹果生长特点不同，市场关注点也不同，一般来说，套袋结束之前，市场关注点主要是集中于数量的变化情况，结合近几年的市场情况来看，确实是套袋结束之前数量的变化相对较大，出现这种情况主要原因在于两点，一是6月份之前产区天气不稳定，二是苹果生长前两个时期天气对产量的干扰较大；套袋结束之后，市场的关注点转向质量指标，这也符合苹果后几个时期的生长特点，因此新季苹果的关注点以套袋结束作为一个重要节点，上半年以关注数量预期为主，下半年以关注质量指标为主。今年新果确实遭遇冻害和冰雹的影响，灾害发生初期市场减产幅度预估较高，不过由于灾害发生之时，多数产区还没有进行疏果，后期由于果树自身的修复能力以及网络信息的影响，陕西以及山东地区苹果套袋时果农都有意多留果，都存在补袋的情况，尤其是山东地区补袋现象较多，使得苹果的减产幅度相对初期有所收敛，市场普遍认可10%-15%的减产幅度，目前产区套袋基本结束，后期数量变化的波动幅度预期缩小，7-9月主要关注质量指标的变化情况，尤其是灾害引发的质量担忧后期的变化，10月进入数量以及质量指标的确认期，考虑今年整体降雨量较为充沛以及果树自身的修复能力，当前灾害造成的质量担忧预期呈现收敛态势。

库存苹果持续处于宽松局面，现货价格后期或将进一步下滑

由于苹果存在一定的保存期限，一般来说库存苹果会在9月份之前全部清库，也就是说旧果剩余的销售时间还有不到两个月的时间。2019年苹果产量的恢复，使得冷库入库量大幅回升至五年同期高位水平，卓创咨讯的数据显示，2019年苹果冷库入库量为390万吨，高于去年同期的215万吨和2017年同期的330万吨；消费端又遭遇疫情的影响，虽然略高于往年同期，但是整体表现是不及预期的，供需两方面因素共同作用下苹果高库存局面始终得不到缓解，截至7月2日，全国苹果库存为276万吨，大幅高于去年同期的101万吨以及2017年同期的168万吨。后期来看，疫情对于市场的干扰仍在，苹果消费大幅恢复的可能性不高，也就是说旧果消费大概率会接近往年的消费水平，卓创咨讯的统计数据显示，7-9月份苹果消费量的五年均值135万吨，当前市场供应远远大于需求，除此之外，随着时间的推移库存苹果还面临质量下滑的担忧，因此苹果的现货价格存在持续下滑的可能。

海外疫情形势未见好转，苹果出口消费延续弱势

上半年海外疫情形势持续处于严峻状态，全球商品消费都受到一定程度的影响，需求整体陷入疲弱的大环境，同时国内苹果主流报价相对较高以及疫情干扰下全球贸易受到了较大的限制，多方面因素影响下我国苹果出口消费也呈现下滑态势，海关总署数据显示，我国苹果1-5月累计出口量为35万吨，大幅低于五年均值48万吨。海外疫情形势持续的背景下，苹果下半年整体出口消费预期会继续维持近五年中值的水平，出口端对整体消费影响继续表现平平。

整体水果市场供应宽松，多数时令水果收购价同比下滑

时令水果供应增加，疫情对市场的影响持续，整体水果市场延续供应宽松局面，今年新上市的时令水果价格相比往年都有一定幅度的回落。卓创资讯数据显示，山东烟台樱桃主流收购价格 3-5 元/斤，比去年同期低 37%；山东地区货源主流价格0.5-0.7元/斤，较去年同期下滑 40%以上；陕西大荔红桃主流收购价格 0.8 元/斤左右，同比下滑75%左右，山东沂源地区黄桃收购价格3.0元/斤左右，同比去年下滑 1.0-1.5 元/斤；陕西早熟苹果现阶段75#以上主流价格2.6-2.7元/斤，个别高价3.0元/斤，去年同期主流价格4.0元/斤左右。