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交易所公告
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MPOB报告超预期,食用油行情筑底强势显震荡

时间:2020-06-17 来源:JCI

近两个月来,亚洲植物油市场“华丽转身”——从之前的震荡筑底转入突破上行的反弹通道运行,代表大宗食用油价格“短板”的棕榈油品种,因政策、疫情和需求否极泰来的共同提振而走出“价值洼地”,同时也再次成为领涨“实力派”(当然,近期我国菜油价格涨势同样喜人)。汇易网注意到,本月马来西亚棕榈油局(MPOB)供需报告数据引发多空再次博弈,一方面,作为大马经济“重启”、产能“解封”之后的首份重要报告,该国棕榈油出口形势超预期复苏,抵消了产能水平居高不下的抑制影响;另一方面,随着美联储(FED)本月宣布延续“无限流量”宽松货币政策,令国际原油期货市场“绝地反击”,通过生物柴油概念将反弹动能“传导”至棕榈油等植物油市场,充分印证汇易网之前的策略入市建议。

Part1:报告利多“靴子落地”,亚洲棕榈油市场回归强势波动箱体

6月10日,马来西亚棕榈油局(MPOB)发布的月度供需报告数据显示,2020年5月底大马棕榈油库存近三个月来首次出现下滑,为203万吨,环比减少0.5%,显著强于分析师之前预期的库存将增加10%。MPOB数据同时还显示,马来西亚5月份棕榈油产量环比几乎持平,为165万吨;同时,当月马棕油出口量达到137万吨,环比增加10.7%,创下近五个月来的最高水平,标志着需求形势已经开始恢复。从出口情况看,船运调查机构AmSpec Agri公司称,今年6月1日到15日马来西亚棕榈油出口量为922,251吨,环比增幅达83%。


外电报道称,交易商和分析师预计6月马来西亚棕榈油出口仍将保持强劲,因为全球最大的食用油进口国——印度已经恢复从马来西亚进口棕榈油。大马政府取消今年棕榈油出口关税后,马来西亚棕榈油货源比印尼货源更有竞争力。一位分析师称,业内预计6月、7月补货需求整体向好,因为马来棕榈油出口关税归零,中国和印度的棕榈油库存总体偏低。不过,值得注意的是,东南亚油棕种植园产量将在7月份之后逐步进入高产期。马来西亚棕榈油委员会预计第三季度棕榈油出口较之前上季度增加2.5%,达456万吨,业内须动态关注。

Part2:多元题材“火伞高张”,后期植物油行情品种分化或再加剧

2020年5月19日油脂栏目独家视角文章——《马棕出口税“归零”,全球油脂市场“起跑”准备?》中已经明确提示过,汇易网观察到,“印度尼西亚、马来西亚,近期两国政府在关税方面的政策导向也较为积极,对亚洲植物油价格走势具有重大的影响,我国厂商应当利用好‘两个市场、两种资源’。套利买盘持续活跃、进口成本再度抬升,JCI维持之前的策略建议:今夏市场我国粮油厂商应当利用内外市场“倒挂”逢低补库,追高仍须谨慎……”


【JCI早间热点综述】6月16日(星期二)CBOT大豆收盘下跌。此前豆粕市场急挫,但豆油期货上涨限制了大豆的跌幅。7月豆粕合约收跌50美分,报每短吨287.90美元,7月豆油合约上涨25美分,报每磅27.99美分。07月大豆收867.25跌1.75或0.18%。同时,美国许多农业团体,包括美国大豆协会,催促特朗普政府给中国更多时间来履行第一阶段贸易协议。目前美国对中国的大豆销售处于五年来的最低水平。

美国商务部新规允许美企与华为合作制定5G标准。美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席鲍威尔周二在国会开始为期两天的听证会时表示,在美国民众确信新冠病毒疫情已经得到控制之前,美国经济不会全面复苏。欧股全线收涨,欧洲斯托克50指数涨3.39%;道指涨526.82点,涨幅2.04%,纳指涨1.75%,标普500指数涨1.90%;国际油价涨逾3%;金价涨0.54%。

截至北京时间6月16日23点50分,全球新冠肺炎确诊病例上升至8,065,966例,其中死亡病例达到437,939例,分别较昨日上升120,487例和3,858例。西欧国家的病例增速延续了此前缓慢增长的态势。截至发稿,包括英国(298,315例)在内,西班牙(244,109例)、意大利(237,290例)、法国(194,305例)、德国(188220例)每日确诊病例增速均维持在数百人水平。美国(2,115,079例)新增病例数仍然维持在日均两万上下,显著拐点尚未出现。

近几个交易来,马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货冲高回调之后陷入盘整走势,马棕油基准2008期货合约最高上探2412令吉/吨,较此轮最低点——1989令吉反弹了423令吉(+21.27%);相比较之下,近期大商所(DCE)棕榈油主力2009合约反弹超过18%,从最低的4200元/吨附近反弹至5000元/吨以上。综上所述,基于地缘关系、天气题材和疫情防控等不确定性因素,汇易网资讯认为,作为全球最重要的植物油品种——棕榈油价格走势往往在夏季大概率上涨(相对应的是豆油、菜油等食用油价格回调空间显现),目前国内豆粽价差回落至600元/吨-700元/吨,前期逢低补库的棕榈油买方可以结合期货对冲敞口风险,对远期跨品种套利空间也可以关注或参与。
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