5月27日，市场对中美经贸关系的担忧挥之不去，ICE期货窄幅盘整后艰难收涨。

特朗普声称将于本周五对中国制定香港安全法表明态度，而美方对第一阶段经贸协议和对中国疫情的认知都是潜在的不利于中美关系的因素。

到目前为止，中国仍是美棉最大买主，考虑到两国关系日趋紧张，交易商对中国取消合同做好了充分准备，但只要中国的进口不停止，棉价就有希望继续保持坚挺势头。

技术面上，7月合约已经进入超买，回调的可能性越来越大，5月20日价格逆转给市场带来压力。此外，本周五是5月最后一个交易日，投机客可能平掉一些仓位。目前，基金仍为净空头，但持仓已明显减少，如果有任何利多因素出现，无论是技术面的还是基本面的，都可能促使空头继续平仓。

6月份开始，7月合约将进入倒计时，新花12月合约将逐渐成为市场主导，棉花的远期供需将指引价格走向，中美关系是否会影响到中国进口美棉对市场来说至关重要。