在经过了短暂的“五一”假期后，美棉重新跌至了53美分/磅附近，郑棉09主力合约也是跳空低开，在全球疫情仍未得到遏制的前提下，终端消费的恢复仍需较长时间，棉价走势难言乐观。

市场最悲观的时候棉价短暂跌破万元关口，随即又涨回来，说明底部支撑力量很强。在此前的文章中，笔者曾分析，棉价将会震荡一段较长时期，涨跌空间都有限。今天的低开不见得是坏事情，明天的高开也未必是好事情。

5月份是纺织企业传统销售淡季，企业采购意愿较低，购销不旺难以支撑棉价出现较大的上涨。郑棉历史K线也证明，5月价格下跌次数明显多于上涨。因此在笔者看来，这一时期下跌运行反而很正常，毕竟原料销售处于淡季，期间除非发生天气灾害，否则价格很难起来。比如2018年5月，当时南疆多地棉田受到恶劣天气侵袭，棉苗受损严重，资金推波助澜将价格炒至19000元/吨以上的高位，但毕竟短时炒作难以支撑高位，最终棉价在6月份开始了长达三年的漫漫熊市之路。

当下的棉花行情难以捉摸，昨天还是“绿油油”，今天就有可能“红艳艳”，特别是在原油等大宗商品走势扑朔迷离的情况下，判断棉价走势的难度也陡然增加。有时候保存实力远离市场反而是一种最好的策略，正如现在的棉价一样，对投机者而言，多空都有难度，做空面临低位风险，做多面临时间与投资性价比的问题。在这种情况下，对散户而言，驻足观望也许是最好的策略。