国内疫情基本上已经控制住，武汉也迎来了期盼已久的解封。疫情对国内油脂的情况分为两方面看，一是后期供应端油厂的开机率大概率回升，而4月份大豆到港将迎来拐点，不会像3月份一样少;二是需求这一块，虽然复工带来了消费的回归，但是经过了两个月的严格管控，老百姓外出就餐的意愿还是要逐渐的恢复，豆油库存大概率会迎来止跌转升的拐点。总体来看，国内油脂基本面目前的情况也并不是非常利多。在现在这个阶段，疫情带来的不确定性因素太大，油脂市场的波动率将会有所上升。后期油脂走势预计以底部震荡为主，虽有反弹的可能但是强度不会太大，反弹持续的时间也不会过长。

　　3月国内豆油需求从疫情中逐渐恢复，提货量达到去年同期水平，而近期因国内大豆供应偏紧，豆油供应紧张，因当前以执行前期合同为主，部分地区出现现货紧张的情况。这是近期豆油主力反弹500个点的主要原因。而随着3月巴西大豆装船的增加，4-5月后国内大豆供应紧张的情况将逐步缓和，进入4月中下旬后油厂开机率将逐渐恢复，豆油供应量将逐渐增长。需求端而言目前豆油提货较好主要为执行合同集中补库为主，虽然企事业单位复工、餐饮业恢复营业，但以当前所观察到的市场情况来看，国内“后疫情”时代的影响仍在持续中，豆油未来的消费依然并不乐观。预计近两周豆油库存继续下降后将止降反弹，基差继续上涨空间有限。

　　近三周国内油厂开机率继续维持低位，周度大豆压榨量达到仅有130-140万吨的低位，豆油供应紧缺。而需求大多为执行前期合同为主，终端需求好于市场预期，提货积极，从而造成现货偏紧局部地区甚至“一货难求”的情况。预计进入4月底以及5月以后随着开机的增加，豆油供应紧张将会逐步缓解。近两周豆油库存可能仍会进一步下降，而后才会企稳回升，预计到三季度库存或将再度回归至130万吨左右的水平。消息面刺激了行情的幅度。本周市场传言国内要进行100万吨豆油的收储，另大企业对2005合约接货意愿较强，供需氛围由中性转至紧张。但情绪之外需要注意的是，随着大豆到港的增加中期豆油并不会发生持续性紧缺，另外近期国内豆油进口窗口打开大大刺激了轮储进口，豆油在边际上利多效应有限。

　　豆油增仓的情况下出现加速下跌的行情，期价跌破日均线的重要支撑之后已经转入弱势阴跌的形态。建议投资者多单回避，顺势轻仓介入空单。期价反弹结束展开下跌形态。接下来关注下跌的持续性能否延续是关键。